美元指数（DXY）在101.70附近持稳；伊朗局势不明，市场静待美国CPI报告

美元指数止住隔夜跌势，受到多重因素支撑。
美伊和平谈判信号不一，地缘政治风险溢价持续存在。
美国CPI报告公布前，美联储加息预期进一步支撑美元。

周二亚洲交易时段，衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数（DXY）在101.70附近盘整，市场等待中东危机的进一步进展以及美国消费者通胀数据。

美国总统唐纳德·特朗普表示，结束对伊朗战争正取得积极进展，恢复打击的可能性相当低，并宣称冲突实际上已经结束。然而，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊驳斥了有关谈判正在积极进行的报道，称其为假新闻，并重申华盛顿必须接受德黑兰提出的七项条件，才能结束冲突。这使地缘政治风险溢价持续存在，并为具有避险属性的美元（USD）提供支撑。

此外，上周五公布的强劲美国非农就业报告（NFP）进一步巩固了市场对美联储即将加息的预期。根据芝商所的美联储观察工具（FedWatch），交易员目前定价显示，美联储在12月再次提高借贷成本的概率超过80%。这成为支撑美元指数的另一因素，不过多头选择等待美国消费者价格指数（CPI）报告公布后再建立新头寸。

市场将密切关注这项关键通胀数据，以寻找有关美联储政策路径的更多线索。此外，后续地缘政治消息将对美元短期走势产生重要影响，并为美元指数提供实质性驱动。与此同时，上述基本面背景意味着，看空美元的交易员在押注美元进一步贬值时需保持谨慎。

通胀常见问题

什么是通胀？

通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务的价格上涨幅度。整体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）百分比变化来表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，这些项目的价格可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是央行设定通胀目标时参考的指标。央行的职责是将通胀维持在可控水平，通常为2%左右。

什么是消费者价格指数（CPI）？

消费者价格指数（CPI）衡量一段时间内一篮子商品和服务的价格变化，通常以环比（MoM）和同比（YoY）百分比变化来表示。核心CPI剔除了价格波动较大的食品和燃料项目，因此是央行设定通胀目标时参考的指标。当核心CPI涨幅超过2%时，通常会促使利率上升；反之，当其低于2%时，通常会促使利率下降。由于较高的利率对本币有利，较高的通胀通常会推动本币走强。通胀下降时，情况则相反。

通胀对外汇有何影响？

尽管这可能看似有悖直觉，但一个国家的高通胀会推动其货币升值，而较低的通胀则会产生相反作用。这是因为央行通常会通过加息来抑制较高的通胀，而较高的利率会吸引寻求高回报投资去处的全球投资者，从而带来更多资本流入。

通胀如何影响黄金价格？

过去，由于黄金具有保值功能，投资者会在高通胀时期转向黄金。如今，在市场极度动荡时，投资者仍常因黄金的避险属性而买入，但在大多数情况下，高通胀并不会促使投资者买入黄金。这是因为通胀高企时，央行会通过加息来加以抑制。较高的利率不利于黄金，因为与持有生息资产或将资金存入现金存款账户相比，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通胀往往有利于黄金，因为它会带动利率下降，使黄金成为更具吸引力的投资选择。

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