美元：美联储决议前后存在波动风险——Commerzbank
德国商业银行的Thu Lan Nguyen指出，最新的美国劳动力市场报告并未实质性改变市场对美联储9月利率行动的预期，因此8月美国通胀数据仍将是关键驱动因素。市场目前定价显示，加息概率约为60%，这表明市场仓位存在分歧；若通胀数据与预期相比出现偏差，美联储会议前后美元可能出现显著波动。
美联储定价令美元保持紧张态势
“归根结底，上周五美国劳动力市场报告只有一个重要结论。尽管就业增长意外强劲，但这既不会阻碍美联储本月加息，也不会显著提高其采取这一行动的可能性。”
“正如我们上周已经指出的那样，本周公布的美国8月通胀数据很可能将成为决定美联储下一步政策决定的关键因素。不出所料，美元在非农数据公布后的涨势被证明只是昙花一现。”
“至于通胀数据，目前几乎没有太多解读空间。如果数据结果大致符合分析师预期，那么在美联储会议召开前，除非FOMC官员释放出明显不同的信号，否则市场很可能会维持当前判断。”
“目前，市场定价显示，美联储在不到两周内加息的概率略低于60%。如果通胀意外上行，市场对加息的预期可能会进一步升温，并支撑美元；而如果通胀弱于预期，则会产生相反效果。”
“相反，如果通胀数据明显推动市场预期朝某一个方向倾斜，那么在会议召开前，波动性上升的风险最初可能会加大，因为投资者将不得不面对这样一种风险：美联储最终可能令这些新形成的预期落空。”
“因此，相当一部分市场参与者可能会对美联储最终的决定措手不及。在这种情况下，美元汇率在美联储会议当天再次出现剧烈波动的可能性将会很高，就像上一次政策决定公布后那样。”
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