美国国债收益率因通胀担忧再起而升至多年高点

随着债券抛售加剧，美国10年期收益率升破5.30%。
尽管服务业增长放缓，ISM支付价格指数仍跃升至74.0。
疲弱的非农数据公布后，10月Fed按兵不动的概率升至76%。

本周初，美国国债收益率小幅走高，30年期和10年期收益率均触及多年高位。随着通胀预期上升，美国供应管理协会（ISM）调查显示，服务业商业活动放缓，但投入价格大幅攀升。

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投入价格上涨与法国财政困境推动全球借贷成本走高

在市场愈发担忧高能源价格可能推动全球债券收益率进一步上升之际，美国10年期国债收益率上涨逾3个基点至5.307%。

ISM服务业PMI低于预期的55，从55.4小幅降至54.9。尽管新订单和就业分项有所改善，但支付价格指标显示企业正面临更高成本。

此外，投资者对法国明年预算的担忧加剧，法国财政危机也推动全球债券收益率走高。

另外，在大宗商品市场方面，由于G7同意释放超过1亿桶原油和柴油供应，增加了供给并缓解了来自美国的压力——此前特朗普总统曾威胁禁止柴油出口——美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）周一下跌逾2%，报89.29美元。

上周五，在一份疲弱的就业报告公布后，美国国债收益率有所降温。该报告显示新增就业人数为2.9万，低于预期的9万。

展望后市，交易员关注周二公布的ADP就业变化四周均值数据，随后是周三发布的FOMC货币政策会议纪要。

近期低于预期的通胀数据削弱了本月Federal Reserve加息的可能性。根据Prime Terminal的数据，货币市场最新定价显示，Fed在10月27日至28日会议上维持利率不变的概率约为76%。

美国10年期日线图

利率常见问题

什么是利率？

利率是金融机构向借款人发放贷款时收取的费用，同时也是向储户和存款人支付的利息。利率受基础贷款利率影响，而基础贷款利率由中央银行根据经济变化进行设定。中央银行通常肩负维持物价稳定的职责，这在大多数情况下意味着将核心通胀率维持在2%左右。如果通胀低于目标水平，中央银行可能会下调基础贷款利率，以刺激信贷并提振经济。如果通胀显著高于2%，通常会促使中央银行上调基础贷款利率，以试图抑制通胀。

利率如何影响货币？

较高的利率通常有助于一国货币走强，因为这会使该国成为全球投资者更具吸引力的资金停泊地。

利率如何影响黄金价格？

总体而言，较高的利率会对黄金价格构成压力，因为这提高了持有黄金而非投资于生息资产或将现金存入银行的机会成本。如果利率较高，通常也会推高美元（USD）价格，而由于黄金以美元计价，这将对黄金价格形成压制。

什么是联邦基金利率？

联邦基金利率是美国银行之间隔夜拆借的利率。它是Federal Reserve在FOMC会议上设定、并经常被引用的核心利率。该利率以区间形式设定，例如4.75%-5.00%，不过通常被引用的是上限（在该例中为5.00%）。市场对未来联邦基金利率的预期可通过CME FedWatch工具追踪，而这会影响许多金融市场对未来Federal Reserve货币政策决定的预期表现。

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