亚洲外汇：顺差上升但货币未见走强 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 17 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的Volkmar Baur指出，中国、台湾和韩国的贸易及经常账户盈余激增，同时这些国家的货币兑欧元（EUR）走弱，韩国韩元（KRW）甚至兑美元（USD）也表现疲软。
德国商业银行的Volkmar Baur指出，中国、台湾和韩国的贸易和经常账户顺差激增，同时这些国家的货币兑欧元（EUR）走弱，韩元（KRW）甚至兑美元（USD）也走弱。他将此归因于系统性的外汇干预，保持实际汇率低位，并警告说，这种由顺差驱动的货币疲软将赤字转嫁到其他经济体，抑制整体全球增长。
出口顺差与疑似干预
“高增长率和强劲的出口表现本应明确指向货币升值。”
“然而，整个情况中最令人惊讶的方面是，这一发展在最近几个月发生时，这些国家的货币并未升值。”
“自去年年初以来，人民币兑欧元贬值了5.5%，新台币贬值了近9%，而韩元兑欧元在过去大约15个月内贬值了12.6%。”
“这种情况未发生表明这些国家在其货币走势中存在系统性干预。”
“根据国际货币基金组织（IMF）的说法，由于货币疲软导致的高顺差不仅加重了其他经济体的负担，也导致全球增长整体放缓。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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