外匯是什麼及其運作方式

什麼是外匯交易？

外匯交易（Forex Trading），又稱外匯買賣或FX交易，是指同時買入一種貨幣並賣出另一種貨幣，以期從匯率變動中獲利。所有外匯交易都是成對進行的，例如 EUR/USD（歐元/美元）。外匯市場是全球最大、流動性最強的金融市場，每週5天、每天24小時在倫敦、紐約、東京等主要金融中心持續運作，每日交易量超過6.6兆美元。與股票交易不同，外匯交易可以在價格上漲或下跌時進行操作，讓交易者在任何市場方向中都有可能獲利。

在本指南中，您將了解外匯交易的基礎知識、外匯市場的運作方式、相關策略，以及與全球知名外匯經紀商TMGM合作交易所所能獲得的優勢。

外匯交易如何運作

外匯交易的運作方式與任何資產交換的金融交易類似——只是這裡交易的是貨幣對。交易者在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣。某一貨幣對的市場價格顯示了購買1個單位的基礎貨幣（Base Currency）需要多少報價貨幣（Quote Currency）。

例如，如果 GBP/USD = 1.2500，這表示 1英鎊可兌換1.25美元。

每種貨幣都有一個三字母代碼（ISO代碼），以便在交易中識別和執行訂單。以下是一些常見的貨幣代碼：

• USD – 美元（US Dollar）
  
• EUR – 歐元（Euro）
  
• GBP – 英鎊（British Pound）
  
• JPY – 日圓（Japanese Yen）
  
• AUD – 澳洲元（Australian Dollar）

這些代碼讓交易者能快速辨識並有效率地交易不同的貨幣對。

圖1：展示不同的貨幣代碼

外匯交易基礎知識

貨幣對解析

所有外匯交易都涉及買入一種貨幣並賣出另一種貨幣，因此貨幣總是以貨幣對（Currency Pair）的形式報價。每一個外匯貨幣對都代表兩種貨幣之間的匯率關係。

主要貨幣對（Major Currency Pairs）

主要貨幣對始終包含美元（USD），並與七種其他主要貨幣之一進行配對:

主要貨幣對約佔全球外匯交易量的75%，其中 EUR/USD（歐元/美元） 是全球交易量最大、最活躍的貨幣對。

图 2：展示主要货币对

次要貨幣對與稀有貨幣對

• 次要貨幣對（Minor Pairs）： 由主要貨幣相互組合而成，但不含美元（USD）。例如：EUR/GBP
  （歐元兌英鎊）、GBP/JPY（英鎊/日圓）

• 稀有貨幣對（Exotic Pairs）：由一種主要貨幣與新興市場或較小經濟體的貨幣組合而成。例如：USD/TRY（美元/土耳其里拉）、EUR/ZAR（歐元/南非蘭特）

理解貨幣對報價

每個貨幣對的報價由兩個價格組成：

• 買價（Bid Price）： 交易者可以賣出基礎貨幣（Base Currency）的價格
• 賣價（Ask Price）： 交易者可以買入基礎貨幣的價格

這兩個價格之間的差額被稱為點差（Spread），它是外匯交易中的主要交易成本之一。

基礎貨幣與報價貨幣

圖3：展示基礎貨幣與報價貨幣

在貨幣對 EUR/USD 中：

• EUR（歐元） 是基礎貨幣（Base Currency）

• USD（美元） 是報價貨幣（Quote Currency）

此匯率表示購買 1 個單位基礎貨幣（EUR） 需要多少報價貨幣（USD）。例如：如果 EUR/USD 報價為 1.2000，則表示 1 歐元可以兌換 1.20 美元。

了解外匯交易中的點數和手數

圖4：展示一個點數（Pip）的概念

什麼是外匯中的點數（Pip）？

點數（Pip，全名為 Percentage in Point） 是外匯交易中最小的標準化價格變動單位：

• 對於大多數貨幣對：價格變動 0.0001（小數點後第四位） 代表 1 點數
• 對於涉及日圓（JPY）的貨幣對：價格變動 0.01（小數點後第二位） 代表 1 點數

例如：如果 EUR/USD 從 1.2000 漲到 1.2001，價格就變動了 1 點數。此外，還有一種更精細的計價單位－點厘（Pipette），即1/10 點數，通常顯示在小數點後第五位。

什麼是外匯交易中的手數（Lot）？

圖5：展示一個標準手（One Lot）

在外匯交易中，「手（Lot）」是用來衡量交易規模的標準單位，其中一個標準手等於10萬單位的基礎貨幣。手數的大小會直接影響每個點數的價值。例如，在EUR/USD（歐元兌美元）的一標準手交易中，每移動一個點數，價值將變動10美元。

盈虧計算方法

在外匯交易中，計算潛在盈虧的方法如下：

• 多頭頭寸（買進）：

盈虧 = （平倉價 - 開倉價）× 每手單位數 × 手數

• 
  空頭部位（賣出）：

 盈虧 = （開倉價 - 平倉價）× 每手單位數 × 手數

範例計算

交易情境：

• 貨幣對：EUR/USD（歐元兌美元）

  開倉：以1.2000價格買進1標準手（100,000單位）

  平倉：以1.2050價格賣出

  計算方式：(1.2050 - 1.2000) × 100,000 = 獲利500美元

什麼是外匯交易中的槓桿與保證金？

外匯交易中的槓桿是什麼？

槓桿允許外匯交易者以相對較小的資金控制更大的交易頭寸。槓桿通常以比例形式表示，例如 30:1，意味著您可以用1份資金持有相當於30份的交易頭寸。

槓桿是一把雙面刃：

• 有利的市場波動將放大您的潛在利潤
• 不利的市場走勢也會等比例放大您的潛在虧損

外匯交易中的保證金是什麼？

保證金是開啟和維持槓桿交易頭寸所需的資金存款，相當於您用於承擔槓桿交易風險的「抵押金」。

保證金類型：

• 初始保證金（Initial Margin）：

開倉時所需的最低資金，佔交易總價值的一定百分比。例如，在30:1的槓桿下，初始保證金比例為3.33%。

• 維持保證金（Maintenance Margin）：

為維持頭寸持續開啟所需的最低帳戶餘額。如果因虧損導致帳戶權益低於該水平，您可能會收到追加保證金通知，要求補充資金，或系統將自動平倉（即強制止損）。

外匯保證金如何計算？

假設交易一個EUR/USD頭寸，具體參數如下：

• 交易手數：1標準手（100,000歐元）
• 目前匯率：1.2000
• 頭寸價值（美元）：100,000 × 1.2000 = 120,000美元
• 槓桿比例：30:1

初始保證金需求：120,000 ÷ 30 = 4,000美元

您至少需要在帳戶中擁有 4,000美元 的資金，才能開設該頭寸。

槓桿風險管理

槓桿交易可以放大獲利，同時也放大風險，因此合理的風險管理對於長期交易成功至關重要。

• 頭寸規模控制（Position Sizing）：

為避免過度風險敞口，建議每筆交易的風險控制在總資金的1-2%以內。

• 停損單（Stop-Loss Orders）：

始終設定止損單，明確每筆交易的最大可接受虧損，防止市場劇烈波動導致帳戶大幅回撤。

• 風險報酬比（Risk-Reward Ratio）：

優先考慮具備良好風險報酬比的交易機會，通常建議至少維持 1:2 的風險報酬比，即每承擔1單位風險，爭取2單位報酬。

• 合理降低槓桿（Leverage Reduction）：

儘管經紀商可能提供高槓桿，但建議根據自身風險承受能力使用較低槓桿，以減少被強平的可能性。

• 壓力測試（Stress Testing）：

評估不同市場情境（如高波動）對槓桿部位的影響，有助於交易者應對突發行為並及時調整交易策略。

有效的槓桿管理有助於控制風險敞口，提升交易策略的可持續性和穩定性。

什麼是外匯市場？

外匯市場是一個去中心化的場外（OTC）市場，並不依賴中央交易所。交易透過電子網路進行，涵蓋銀行、經紀商、金融機構及個人交易者等多方參與者，實現全球24小時不間斷的貨幣買賣。

圖6：展示每日外匯交易量

外匯交易的發展演變

現代外匯市場自誕生以來經歷了重大變化：

• 1970年代前：

採用布雷頓森林體系下的固定匯率制度。

• 1971年：

布雷頓森林體系崩潰，匯率開始轉向浮動。

• 1980-1990年代：

電子交易平台問世，機構交易者的參與度大幅增加。

• 2000年代初：

網路零售外匯經紀商興起，個人交易者獲得更便利的市場進入。

• 現今：

進階演算法交易、行動交易平台普及，並與其他資產類別實現深度整合。

現今的外匯市場已發展成為一個高度複雜的生態系統，中央銀行、商業銀行、投資機構、企業和個人交易者在全球市場中持續互動。

外匯市場的驅動力是什麼？

經濟因素

中央銀行政策

中央銀行在製定貨幣政策方面發揮核心作用，直接影響貨幣價值。利率是調控的主要工具之一：較高的利率通常會增強貨幣吸引力，因為它吸引尋求更高收益的海外資金流入。量化寬鬆（QE）透過增加貨幣供應量，可能導致貨幣貶值；反之，量化緊縮（QT）減少市場流動性，往往推動貨幣升值。此外，中央銀行的前瞻性指引（Forward Guidance），即對未來政策走向的溝通，也會顯著影響市場預期和匯率走勢。

對全球貨幣市場影響深遠的主要中央銀行包括：美國聯邦儲備委員會（Fed）、歐洲央行（ECB）、日本銀行（BOJ）、英格蘭銀行（BOE）和瑞士國家銀行（SNB）。交易者會密切注意這些機構的決策和聲明，以預測市場趨勢的變化。

經濟指標

影響外匯市場的關鍵經濟數據發布：

地緣政治事件

• 選舉：政治權力更替可能預示政策變化，進而影響本國貨幣走勢
• 貿易協定/爭端：影響國家間的經濟關係，可能引發匯率波動
• 區域衝突：增加市場不確定性，引發避險情緒
• 監理變化：金融監理政策的變化可能影響跨國資本流動

市場心理

市場情緒

市場情緒反映了交易者的整體態度，常常推動價格超越基本面所預期的水準。它在短期趨勢和動量驅動型市場中扮演著重要角色。

Risk-On 與 Risk-Off 情境

• 風險偏好（Risk-On）：
  在市場樂觀的環境下，投資者傾向於追求高收益或風險資產，從而推高與成長相關的貨幣（如澳幣 AUD、紐元 NZD）的需求。
  
  

• 風險厭惡（Risk-Off）：
   當市場情緒轉為保守時，投資者更傾向於避險資產，如美元（USD）、日圓（JPY）和瑞士法郎（CHF），這會導致資金流入這些貨幣。
  
  

科技關口

重要的價格水平，如支撐位和阻力位，可能因市場廣泛關注而具備「自我實現」的特性。當大量交易者在相同價格水準作出反應時，價格往往會出現突破或反轉。

倉位報告

例如COT報告（Commitment of Traders），可用來觀察市場是否有極端部位。當市場參與者普遍傾向於同一方向時，往往意味著價格可能出現修正或反轉。

理解市場情緒，有助於交易者將策略與當前市場傾向保持一致，並事先識別潛在的趨勢反轉訊號。

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