隨著澳洲儲備銀行（RBA）與美聯儲（Fed）前景分歧擴大，澳元/美元下挫

AUD/USD持穩於0.6970附近，因美國通膨高於預期，與澳洲疲弱的就業數據形成對比。

週四，澳幣跌至兩週低點，並維持在近期13週低點0.69附近，此前一份意外疲弱的就業報告促使投資人下調對澳洲儲備銀行（RBA）再次升息的預期。

澳洲就業數據重挫RBA升息預期

澳洲9月就業人數減少39,300人，創下自去年年初以來最大降幅，且與市場原先預期增加20,000人背道而馳。與此同時，失業率維持在4.7%的五年高點，8月數據也自初值4.6%上修。RBA原本預期失業率要到明年年底才會升至4.7%。

數據公布後，市場將11月升息機率下調至僅9%，低於公布前的32%；對12月升息的預期也由56%降至28%。

RBA今年已累計升息100個基點至4.6%，以抑制居高不下的通膨，而央行也為在必要時進一步收緊政策保留空間。然而，勞動市場惡化應會讓RBA更有信心認為貨幣政策已具限制性，尤其是在先前緊縮措施的完整影響尚未完全顯現的情況下。這意味著，隨著更緊縮的貨幣政策效果逐步傳導至經濟，我們可能會看到勞動市場進一步惡化。

市場目前仍預期明年5月前將再升息17個基點。然而，這明顯低於同期市場對聯準會（Fed）預期的75個基點緊縮幅度。

這種利率預期分歧正使AUD/USD前景更偏空，因市場一方面下調對RBA進一步緊縮的預期，另一方面仍持續反映Fed更偏鷹派的展望。這可能使該貨幣對面臨進一步下行風險，尤其是若即將公布的美國數據持續顯示通膨壓力頑強。

市場下調RBA升息預期，與其對高於預期的美國CPI數據的反應形成鮮明對比。

美國通膨推升Fed升息預期

美國通膨年增率升至3.7%，高於8月的3.4%，部分受到燃料與能源價格上漲推動。其中，汽油價格大漲9.1%。與此同時，剔除食品與燃料等波動較大項目的核心通膨也加速升至2.6%，高於預期。

數據顯示，通膨壓力分布相當廣泛，從娛樂、醫療保健到服飾等各類價格均有所上升。這表明，雖然能源價格上漲推高了整體通膨，但潛在價格壓力仍是Fed關注的問題。

數據公布後，市場對10月升息的預期由19%升至45%，其後回落至30%。對12月升息的預期仍高達87%。該數據推升美債殖利率與美元，美元兌一籃子貨幣一度升至102.94，創下18個月新高。

目前，美元正自這一18個月高點回落，因Fed官員的言論抑制了市場對10月升息的預期，儘管通膨數據強勁，美債殖利率也隨之回落。

這波回調凸顯了在通膨意外上行後追高美元的風險。儘管RBA與Fed貨幣政策預期的分歧有利於美元，但若Fed官員釋出較溫和的訊號，或美國數據轉弱，AUD/USD可能獲得一定喘息空間。

市場接下來將關注今日稍晚公布的美國PPI數據、零售銷售，以及聯準會主席Kevin Warsh的談話，以進一步尋找Fed利率前景的線索。若數據強於預期，可能強化市場對進一步緊縮的預期，並再次對AUD/USD構成壓力。反之，若數據偏弱，則可能緩解升息預期，讓該貨幣對有機會反彈，即使澳洲勞動市場狀況仍然疲弱。