TMGM 每日市場早報：2026年9月17日
晨間市場快訊
- 聯準會將聯邦基金目標利率區間上調 25 個基點至 3.75%-4.00%，為 2023 年以來首次升息，並透過更新後的預測釋出更高的政策利率路徑訊號。
- 聯準會最新點陣圖將 2026 年底利率預測中位數自 3.8% 上調至 4.1%，同時決策官員也上修 2026 年 PCE 通膨與 GDP 預測，並下調失業率展望。
- 聯準會主席 Kevin Warsh 表示，通膨走勢未能通過考驗，進一步強化了利率決議後的鷹派訊息。
- 美國 8 月零售銷售月增 1.2% 至 7,739 億美元，扭轉 7 月下滑 0.5% 的局面，並高於市場預期的成長 0.8%。
- 中國人民銀行行長潘功勝表示，央行未來將減少依賴貸款成長目標，轉而更多運用利率工具來引導政策。
- WTI 原油回落至每桶 100 美元下方，尾盤交投於 97.50 美元附近，因沙烏地阿拉伯正努力恢復受損管線運能，不過中東航運風險仍使供應疑慮維持高檔。
- 現貨黃金在聯準會升息後跌至一個月低點 4,235 美元附近，之後回到 4,250 美元左右交投；白銀則下跌約 1.56% 至約 62.68 美元。
- 聯準會決議後，美元走強，美元指數逼近 100.00，而 USD/JPY 升至 155.50-156.50 區間。
- 美國參議院在 49 比 50 的程序性投票中阻止進一步審議《數位資產市場明確法案》，使加密市場結構立法陷入停滯。
- Circle 推出 Arc 主網，支援 USDC 結算，並有包括 BlackRock、DTCC、Mastercard 與 Visa 在內的 11 家創始驗證者。
市場動態
外匯
在聯準會升息 25 個基點並釋出鷹派預測後，美元走強，美元指數升向 100.00。USD/JPY 觸及約 155.55 的當週新高，之後進一步升至略低於 156.50；AUD/USD 則在決議公布後即時下滑近 20 點，跌至約 0.7113。
大宗商品
WTI 原油交投於每桶 97.50 美元附近，當日下跌約 3.3%，因沙烏地阿拉伯加快在管線受損後恢復原油輸送。現貨黃金跌至一個月低點 4,235 美元，盤中稍晚交投於 4,250 美元附近，此前日內一度觸及 4,366 美元高點；白銀則報約 62.68 美元，當日下跌 1.56%。
政府債券
聯準會決議前後，美國公債殖利率維持高檔，決議前交易時段 10 年期殖利率報 5.00%，2 年期殖利率報 4.66%。
宏觀經濟 & 央行
聯準會升息至 3.75%-4.00%，並釋出更高政策路徑訊號
聯準會以 12 比 0 一致通過，將聯邦基金目標利率區間上調 25 個基點至 3.75%-4.00%，這是自 2023 年以來首次升息，也是自 2025 年 12 月降息以來的首次行動。此舉雖廣泛符合市場預期，但更新後的政策預測進一步強化了對抗通膨的更堅定立場。
最新《經濟預測摘要》顯示，2026 年底政策利率預測中位數由 6 月的 3.8% 上調至 4.1%。決策官員也將 2027 年預測自 3.6% 上調至 4.1%。預測分布顯示今年仍可能進一步收緊，18 位官員中有 16 位預期年底前至少還會再升息一次；其中 12 位預測再升 25 個基點一次，4 位預測還會再升兩次，另有 2 位認為不會再有變動。
聯準會也修正了其經濟假設。官員將 2026 年整體 PCE 通膨預測由 3.6% 上調至 3.7%，核心 PCE 由 3.3% 上調至 3.4%，同時將 2026 年 GDP 成長預測由 2.2% 上修至 2.3%。2026 年底失業率預測則由 4.3% 下調至 4.1%，顯示決策官員仍認為，即使通膨高於目標，勞動市場依然具韌性。
在記者會上，主席 Kevin Warsh 表示，通膨走勢未能通過考驗，凸顯其對價格壓力持續過久的憂慮。他的發言進一步加深了聲明與預測中原已展現的鷹派基調。
美國 8 月零售銷售強勁反彈
根據美國人口普查局數據，美國 8 月零售銷售月增 1.2% 至 7,739 億美元。這一增幅扭轉了 7 月下滑 0.5% 的局面，且高於市場預期的 0.8% 成長。
按年計算，8 月零售銷售年增 6.0%。在聯準會宣布升息並上調成長展望的同一天，這項較強勁的數據進一步顯示消費者需求仍具韌性。
中國人民銀行釋出淡化貸款成長目標訊號
中國人民銀行行長潘功勝表示，央行未來將減少依賴貸款成長目標，轉而更多運用利率工具來引導政策。此番言論顯示，中國貨幣政策框架正進一步由數量型信貸引導，轉向以價格型工具為主。
對區域市場而言，這番談話意義重大，因其顯示在國內成長支撐與金融條件持續受到密切關注之際，北京正如何界定政策傳導機制。
能源 & 大宗商品
沙烏地阿拉伯著手恢復原油輸送，WTI 跌破 100 美元
週三 WTI 原油回落至 100 美元下方，尾盤交投於每桶 97.50 美元附近，當日下跌約 3.3%。由於沙烏地阿拉伯在上週無人機攻擊後，加快修復受損的東西向管線並恢復輸送，油價因此承壓。
據報導，沙烏地阿美正努力在數日內恢復該管線約一半的受損運能。隨著基礎設施修復持續進行，該公司也透過阿曼蘇哈爾港附近的船對船轉運，增加對亞洲煉油商的原油出貨，作為替代路線。
即使油價回落，中東地區的供應風險仍是市場焦點。報導指出，荷莫茲海峽航運受到嚴格限制，而紅海與曼德海峽周邊的安全疑慮也持續支撐油價中的地緣政治風險溢價。另有報導強調，胡塞武裝持續對沙烏地阿拉伯發動攻擊，且東西向管線受損可能迫使更多沙國原油出口重新經由荷莫茲海峽運輸。
聯準會鷹派決議後，金銀走低
在聯準會升息並暗示進一步緊縮仍有可能後，貴金屬走跌。現貨黃金在決議後跌至 4,235 美元的一個月新低，尾盤交投於 4,250 美元附近；此前稍早曾觸及日內高點 4,366 美元。
白銀同樣承壓，因美元走強與美債殖利率上升對無孳息資產構成壓力。XAG/USD 交投於 62.68 美元附近，當日下跌 1.56%。
監管 & 數位資產
美國參議院阻擋《數位資產市場明確法案》推進
美國參議院在程序性投票以 49 比 50 未能過關後，阻止進一步審議《數位資產市場明確法案》，未達推進法案所需的 60 票門檻。49 張贊成票全部來自共和黨，使這項市場結構法案在國會進入期中選舉休會前陷入停滯。
由於全面性立法無法推進，市場關注焦點重新轉向監管機構。美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會已表示，準備運用現有授權推動加密貨幣監管框架的調整。
Circle 推出 Arc 主網，主要金融機構擔任驗證者
Circle 推出 Arc 主網，這是一條與 EVM 相容、為金融市場、穩定幣支付及 AI 驅動經濟活動打造的 Layer 1 區塊鏈。該網路使用 Circle 與美元掛鉤的 USDC 作為結算工具。
此次上線包含 11 家創始驗證者，來自主要金融與支付機構，包括 BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI、Standard Chartered、Sumitomo Corporation 與 Visa。Circle 表示，該生態系旨在擴展流動性、支付、存取與基礎設施等面向。
Circle 表示，於 10 月下旬推出的 Arc 測試網，已在近 300 萬個錢包之間記錄超過 5 億筆交易。首日整合項目在 DeFi 方面包括 Aave、Aerodrome、Morpho 與 Uniswap；而 Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask 與 Upbit 則名列存取與託管服務提供商。此次上線正值 Circle 股價前一日收於 86.30 美元、跌幅超過 11% 之後，且也發生在參議院未能推進 CLARITY Act 的隔日。
