4,600 美元：黃金漲至三個月高點，劍指連續第三週上漲
- 黃金連續第三週可望收漲，觸及5月中旬以來最高水準。
- 美元走軟，加上市場對聯準會即將升息的預期降溫，支撐這項貴金屬。
- XAU/USD 升破主要日線移動平均線，$4,600 構成短線直接阻力。
週五黃金（XAU/USD）正邁向連續第三週上漲，延續一波亮眼漲勢，本月至今已推動這項貴金屬上漲約13%。截至撰寫本文時，XAU/USD 交投於 $4,590 附近，此前曾短暫升破 $4,600，創下自 5 月 15 日以來最高水準。
這波漲勢是由多項因素共同推動，這些因素加劇了總體經濟不確定性，並促使交易者尋求配置黃金。本週最大的觸發因素是美國財政部意外決定，將對較長天期政府證券的流動性支持回購規模加倍，每次操作至少達 $40 億。
公告發布後，美國長天期公債殖利率最初大幅下跌，但此後已收復大部分跌幅。然而，這波反彈幾乎未能阻止黃金續漲。市場對美國政府債務攀升、龐大預算赤字以及持續通膨的憂慮，正侵蝕投資人對美國資產的信心，而美元（USD）首當其衝。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）目前交投於 98.65 附近，接近三個月低點。
圍繞聯準會（Fed）的不確定性也進一步加重市場緊張情緒。在主席 Kevin Warsh 的領導下，這家中央銀行對前瞻指引的重視程度有所降低，使市場更難獲得有關利率走向的明確訊號。不過，近期美國就業與通膨數據已削弱市場對聯準會在即將召開會議上升息的預期，並成為本月稍早推動黃金上漲的催化劑。
與此同時，中央銀行持續買進，尤其是中國，以及流入黃金交易所交易基金（ETF）的資金增強，均使基本需求維持穩健。
儘管如此，黃金仍面臨一些阻礙。公債殖利率依然處於高檔，增加持有這種無息金屬的機會成本。能源驅動的通膨也是另一項隱憂，因美伊僵局推升的油價可能使通膨更長時間維持在聯準會 2% 目標之上，並持續對央行形成升息壓力。
技術分析：多頭仍占主導，RSI 接近超買水準
XAU/USD 明顯維持看漲偏向，價格持續站上 50 日、100 日與 200 日簡單移動平均線（SMA），這些均線共同支撐近期升勢。日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 70，顯示市場處於超買狀態；平均方向指數（ADX）約在 32，暗示趨勢強度中等；而移動平均收斂／發散指標（MACD）仍維持正面訊號，意味上行動能依舊強勁，但已有些過度延伸。
上檔方面，短線直接阻力位於附近約 $4,600 的水平位置，其後更高阻力在 $4,750。下檔方面，初步支撐見於 200 日 SMA 的 $4,514，其後依序為 100 日 SMA 的 $4,379 與 50 日 SMA 的 $4,172，再往下則是較遠的結構性底部 $4,000。
雖然整體趨勢仍有利於進一步上漲，但超買的 RSI 也警示，若無法有效突破 $4,600，可能引發修正性拉回，回測這些下方需求區。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這項貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因其不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備，並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高額黃金儲備也可成為一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會數據，2022 年各國中央銀行共增持 1,136 公噸黃金，價值約 $700 億。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向相關，而兩者皆是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行得以在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這項貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為一種無收益資產，黃金通常在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金是以美元計價（XAU/USD）。強勢美元通常會抑制金價，而疲弱美元則可能推動金價上行。
