英格蘭銀行：鷹派按兵不動風險與 11 月升息——MUFG
MUFG 的 Henry Cook 預期，英國央行將維持利率不變但釋出鷹派訊號；在能源價格推動下，英國通膨將進一步走高，而在 1 月價格上限重設後，整體 CPI 預計將超過 4%。該報告指出，勞動市場疲弱且國內價格壓力有限，但仍預期英國央行將自 11 月起升息 50 個基點，前提是能源價格維持高檔。
英國央行權衡鷹派按兵不動與升息
「在此背景下，我們預期英國央行將在明日會議上維持利率不變，但立場相當鷹派，並釋出訊號表示，若能源價格維持高位，11 月升息已在考量之中。我們再次預估投票結果將為 6 比 3，但若出現 5 比 4 的分歧也不令人意外，其中 Lombardelli 最有可能加入反對者陣營。目前而言，MPC 多數成員可能仍認為『觀望』策略依然站得住腳。」
「鑑於能源市場的發展，這一立場看來愈發脆弱，而我們預期，基於風險管理考量而採取先發制人緊縮的理由將更具說服力。我們的基本情境是自 11 月起升息 50 個基點。」
「就我們的判斷而言，我們目前認為英國央行將緊縮 50 個基點。Pill 表示，某種程度的緊縮將有助於管理通膨上行風險，且『不必然意味著一連串長期且激進的升息週期的開始』。事實上，考量到勞動市場疲弱以及價格壓力未見全面擴散，目前市場對升息 100 個基點的定價，在我們看來有些過頭。」
「就時機而言，若到 11 月時認定先發制人緊縮的門檻已經達成，那麼 12 月連續再度升息當然是有可能的。這也與我們目前對歐洲央行路徑的看法一致。然而，與歐洲央行不同的是，英國央行目前的利率已處於限制性區間——勉強算是如此——而且英國勞動市場表現疲弱。」
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