英國央行的 Taylor 表示，持續的能源衝擊可能會進一步鞏固升息的理由

英國央行（BoE）貨幣政策委員會成員 Alan Taylor 表示，「貨幣政策不應對能源價格變動作出機械式反應」，但他也承認，若「壓力升高且出現第二輪效應」，BoE 就應重新評估貨幣政策。

在上次 BoE 會議上，Taylor 投票支持維持利率不變，而多數委員則選擇將利率維持在 3.75%。Taylor 補充說，若「能源價格在較長一段時間內維持高檔」，支持升息的理由將更加確立。

重點摘要：

正確的政策回應應是保持警覺，但也要有紀律。

如果能源價格變動主要仍屬於相對價格衝擊，貨幣政策不應對其作出機械式反應。

若壓力升高，且第二輪效應開始擴大，政策評估就必須改變。

在某個時點，一旦能源風險消退，政策將需要朝相反方向調整。

進一步收緊政策的舉證責任，應建立在第二輪效應確實正在擴大的證據之上。

除非能源價格在較長一段時間內維持高檔，且更明確顯示其正傳導至更廣泛且持續的通膨，否則我認為進一步升息的理由並不充分。

至少到目前為止，經濟似乎較不容易重演 2022 年所見的通膨動態。

通膨面臨不容忽視的風險。

現有證據不支持全面性的通膨衝擊。

目前的政策立場已具足夠限制性。

英鎊本月價格表現

下表顯示本月英鎊（GBP）兌所列主要貨幣的百分比變動。英鎊兌紐西蘭元表現最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		2.51%	2.58%	-1.40%	2.43%	2.74%	5.09%	3.29%
EUR	-2.51%		0.08%	-3.79%	-0.08%	0.23%	2.50%	0.76%
GBP	-2.58%	-0.08%		-3.89%	-0.16%	0.14%	2.44%	0.71%
JPY	1.40%	3.79%	3.89%		3.87%	4.19%	6.51%	4.81%
CAD	-2.43%	0.08%	0.16%	-3.87%		0.31%	2.54%	0.84%
AUD	-2.74%	-0.23%	-0.14%	-4.19%	-0.31%		2.28%	0.56%
NZD	-5.09%	-2.50%	-2.44%	-6.51%	-2.54%	-2.28%		-1.71%
CHF	-3.29%	-0.76%	-0.71%	-4.81%	-0.84%	-0.56%	1.71%

此熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左欄，報價貨幣取自上排。例如，若您從左欄選擇英鎊，並沿著橫列移動至美元，方框中顯示的百分比變動即代表 GBP（基準）/USD（報價）。

BoE 常見問題

英國央行的職責是什麼？它如何影響英鎊？

英國央行（BoE）負責制定英國的貨幣政策。其主要目標是實現「物價穩定」，也就是將通膨率維持在穩定的 2%。為達成此目標，其工具是調整基準貸款利率。BoE 設定其向商業銀行放貸的利率，而銀行彼此之間也依此進行借貸，進而決定整體經濟中的利率水準。這也會影響英鎊（GBP）的價值。

英國央行的貨幣政策如何影響英鎊？

當通膨高於英國央行的目標時，央行會以升息作為回應，使民眾與企業取得信貸的成本提高。這對英鎊有利，因為較高的利率會使英國成為全球投資人停泊資金的更具吸引力之地。當通膨低於目標時，則表示經濟成長正在放緩，BoE 將考慮降息以降低信貸成本，期望企業借款投資於能帶動成長的項目——這對英鎊不利。

什麼是量化寬鬆（QE）？它如何影響英鎊？

在極端情況下，英國央行可實施一項稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指 BoE 大幅增加陷入停滯的金融體系中信貸流動的過程。當降息無法達到必要效果時，QE 是最後手段政策。QE 的操作過程是由 BoE 印鈔購買資產——通常是政府債券或 AAA 評級公司債——對象為銀行及其他金融機構。QE 通常會導致英鎊走弱。