英鎊在地緣政治緊張局勢與市場對聯準會緊縮預期升溫的背景下維持跌勢
- GBP/USD週一仍受限於1.3550下方，略高於兩週高點。
- 伊朗最新敵對行動打擊風險偏好，並支撐避險美元。
- Fed主席Warsh上週五在Jackson Hole的演說，強化了市場對即將升息的押注。
英鎊（GBP）週一小幅走高，但兌美元（USD）仍接近兩週低點。美國與伊朗之間再度爆發敵對行動，引發避險情緒，加上市場愈發押注美國聯準會（Fed）可能終於在9月升息，使得本週初美元回落空間受限。
週一投資人風險偏好依然脆弱，此前有報導指出，美國約一個月來首次對伊朗發動攻擊，目標為拉拉克島上的飛彈發射器；據稱伊斯蘭革命衛隊（IRGC）當時正準備火箭，計劃在荷莫茲海峽布設水雷。
根據Fox News引述美國消息人士的報導，德黑蘭則以攻擊美軍位於約旦的軍事據點作為回應，而IRGC也誓言將對美國進行「回應與懲罰」。
Fed的Warsh暗示將升息
美元上週收盤表現強勁，受Fed主席Kevin Warsh在Jackson Hole峰會上的言論提振；他暗示，若通膨壓力維持在高位，未來可能採取貨幣緊縮措施。
OCBC的外匯策略師指出：「在Fed主席Warsh於Jackson Hole發表演說後，貨幣貶值疑慮有所消退，美元走強、黃金下跌，美國殖利率曲線趨平。」Warsh「強調通膨仍然過高，且仍是Fed最主要的關切」。分析師在報告中表示，這再次確認了央行致力於實現其「2% PCE通膨目標」的承諾。
在此背景下，OCBC認為：「目前美元回落可能也會較為受限，美元空頭可能需要更疲弱的美國數據，才能重建信心。」他們補充指出，「市場焦點轉向9月FOMC會議前即將公布的美國就業與通膨數據」，因市場正根據Warsh的言論及持續變化的數據脈動，重新評估短期政策路徑。
英國週一經濟日程清淡，市場將關注週一在北卡羅來納州登場的G20財長會議；屆時美國財政部長Scott Bessent將努力說服全球主要經濟體，尤其是中國，切斷與伊朗的聯繫，同時試圖安撫市場對美國政府債務激增及債券殖利率上升的日益加劇憂慮。
風險情緒常見問題
在金融術語中，兩個廣泛使用的詞彙「risk-on」與「risk-off」指的是投資人在特定時期願意承擔的風險程度。在「risk-on」市場中，投資人對未來抱持樂觀態度，並更願意買進高風險資產。在「risk-off」市場中，投資人因擔憂未來而開始「轉向保守」，因此會買進風險較低、較有把握帶來報酬的資產，即使其報酬相對有限。
通常在「risk-on」時期，股市會上漲，多數大宗商品（黃金除外）也會升值，因為它們受惠於正面的成長前景。高度依賴大宗商品出口的國家之貨幣，會因需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在「risk-off」市場中，債券會上漲，尤其是主要政府債券；黃金表現亮眼，而日圓、瑞郎與美元等避險貨幣也都會受惠。
澳幣（AUD）、加幣（CAD）、紐幣（NZD），以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等次要外匯，通常都會在「risk-on」市場中上漲。這是因為這些貨幣所屬經濟體的成長高度依賴大宗商品出口，而大宗商品價格往往會在risk-on期間上升。原因在於投資人預期，隨著經濟活動升溫，未來對原物料的需求將增加。
在「risk-off」時期通常會走強的主要貨幣包括美元（USD）、日圓（JPY）與瑞郎（CHF）。美元之所以走強，是因為它是全球儲備貨幣，而且在危機時期，投資人會買進美國公債；由於美國是全球最大經濟體，市場普遍認為其不太可能違約，因此被視為安全資產。日圓則受惠於日本公債需求增加，因為其中很高比例由國內投資人持有，即使在危機中也不太可能拋售。瑞郎則因瑞士嚴格的銀行法規，能為投資人提供更強的資本保障。
