英鎊在約 213.00 附近持穩，因財政疑慮與利率差距削弱日圓
- GBP/JPY 本週自數月低點強勁反彈後，目前呈現整理走勢。
- 多重因素的組合有助於限制下行空間，令看空者需保持一定謹慎。
- 日本財政疑慮以及 BoJ 與 BoE 之間較大的利差，持續削弱 JPY。
GBP/JPY 交叉盤難以延續過去三天的漲勢，並在週五歐洲時段早盤於 213.00 附近，也就是本週波動區間上緣附近整理。現貨價格目前似乎已暫停本週自 209.50 附近（亦即自 3 月初以來最低水準）展開的強勁反彈走勢。
美元（USD）在持續的地緣政治不確定性下維持前一日漲幅，對英鎊（GBP）構成一定壓力，進而成為 GBP/JPY 交叉盤的阻力。不過，由於市場對日本財政狀況惡化的擔憂持續削弱日圓（JPY），再加上日本與包括英國在內的其他主要經濟體之間存在較大利差，因此下行空間仍受到支撐。
事實上，日本政府於週三正式批准首相高市早苗的旗艦計畫，將食品項目的消費稅由 8% 下調至 1%，為期兩年。此外，日本執政的自由民主黨（LDP）也支持一項提案，計劃每年向中低收入家庭發放約 6,000 億日圓的現金補助。這將進一步加重日本本已緊張的財政狀況，從而削弱 JPY。
Rabobank 分析師指出，就在日本財務省與美國財政部出手干預外匯市場以支撐日圓後僅僅數日，日本內閣便批准了一項為期兩年的食品銷售稅減稅計畫，並同時向低收入家庭提供額外補助。他們強調，「高生活成本正拖累首相高市的人氣」，因此促使政府作出政策回應，而這項回應已開始受到外界審視。
Rabobank 指出，這項「缺乏資金來源的減稅計畫已招致反對黨、執政自民黨內部人士以及市場參與者的批評」，儘管「今日的 30 年期公債標售幾乎未顯示出任何擔憂或投資人疲態」。不過，他們認為，「真正的試金石可能是匯率」，日本政策組合的可持續性，可能會在日圓表現上而非日本公債市場中受到檢驗。
與此同時，今日稍早公布的數據顯示，6 月消費者支出年減 3.3%，不僅與原先預期的成長相反，也錄得連續第七個月萎縮。這凸顯內需持續疲弱，並削弱市場對日本央行（BoJ）9 月再次升息的預期。值得一提的是，BoJ 已於 6 月將短期政策利率上調至 1.00%，為 1995 年以來最高水準。
另一方面，英國央行（BoE）基準利率目前為 3.75%，使雙方利差約為 275 個基點（bps）。這使所謂的套息交易持續活躍，應會抑制 JPY 多頭進行激進押注，並進一步支撐 GBP/JPY 交叉盤。儘管如此，現貨價格本週仍有望錄得溫和漲幅，且在基本面支撐下，看來仍有進一步上行空間。
本週日圓價格
下表顯示本週日圓（JPY）兌所列主要貨幣的百分比變動。日圓兌瑞郎表現最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | 0.34% | 0.78% | 0.09% | 0.07% | 0.55% | 0.64% | |
| EUR | -0.24% | 0.11% | 0.57% | -0.12% | -0.07% | 0.32% | 0.41% | |
| GBP | -0.34% | -0.11% | 0.11% | -0.25% | -0.17% | 0.21% | 0.30% | |
| JPY | -0.78% | -0.57% | -0.11% | -0.62% | -0.56% | -0.12% | -0.05% | |
| CAD | -0.09% | 0.12% | 0.25% | 0.62% | 0.06% | 0.50% | 0.55% | |
| AUD | -0.07% | 0.07% | 0.17% | 0.56% | -0.06% | 0.36% | 0.45% | |
| NZD | -0.55% | -0.32% | -0.21% | 0.12% | -0.50% | -0.36% | 0.09% | |
| CHF | -0.64% | -0.41% | -0.30% | 0.05% | -0.55% | -0.45% | -0.09% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基礎貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自頂部列。例如，若您從左側欄位選擇日圓，並沿著橫列移至美元，方框中顯示的百分比變動即代表 JPY（基礎貨幣）/USD（報價貨幣）。
