隨著市場對聯準會升息的押注降溫，加拿大元小幅走高，市場靜待 CPI 數據公布
- USD/CAD在週一歐洲早盤下跌至1.3860附近。
- 聯準會升息預期降溫，令美元承壓。
- 主要金融機構預期，BoC將在2026年剩餘時間內維持利率不變。
週一歐洲早盤，USD/CAD小幅走低至1.3860附近。隨著交易員降低對美國聯準會（Fed）升息的押注，美元（USD）兌加幣（CAD）延續跌勢。加拿大7月消費者物價指數（CPI）通膨數據將於週五稍晚成為市場焦點。
在一連串疲弱的美國經濟數據出爐後，包括零售銷售意外下滑，該貨幣對跌至6月3日以來最低水準。美國通膨降溫的跡象，促使市場放棄對美國央行即將升息的押注。根據CME FedWatch工具，目前市場對下個月升息的定價為30%，較一週前約40%明顯下滑。
BMO Capital Markets資深經濟學家Sal Guatieri表示：「這顯示第三季實質消費支出成長將明顯放緩。」Guatieri補充說：「再加上較疲弱的就業報告與溫和的核心CPI通膨，提升了FOMC在9月再次保持耐心的可能性。」
加拿大央行（BoC）在7月政策會議上將關鍵隔夜利率維持在2.25%不變，這已是連續第六次按兵不動。BoC總裁Tiff Macklem強調，儘管加拿大央行正淡化短期能源衝擊的影響，但「不會讓更高的能源價格演變為持續性通膨。」
BoC將於9月2日召開下一次政策會議。RBC Economics與CIBC預期，央行將在2026年剩餘時間內維持利率不變，以充分觀察經濟情勢。
加拿大通膨料維持受控，BoC暫停預期更加穩固
Brown Brothers Harriman的策略師預期，即將公布的加拿大7月CPI報告將凸顯潛在物價壓力溫和，並支持BoC延長暫停立場。他們預估整體CPI將小幅升至「年增2.9%，高於6月的2.8%」，同時強調「潛在通膨受控於2%以下」。BBH預測「核心CPI（不含食品&能源）……為年增1.8%，與6月的1.8%持平」，且「核心CPI（修剪均值與中位數平均）……預計將連續第二個月報1.85%」，進一步強化核心通膨仍穩固錨定在BoC 2%門檻以下的看法。
技術分析：USD/CAD
從日線圖來看，USD/CAD仍承受壓力，維持在100日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌下方，儘管自下軌出現溫和反彈，短線偏空格局仍未改變。價格目前徘徊於布林通道下軌上方不遠處，而相對強弱指數（14）位於約28的超賣區，暗示下行動能已被過度延伸，但尚未出現反轉。
上檔方面，初步阻力位於1.3920附近的100日SMA，更強阻力則在1.4010附近的布林通道中軌；若日線收盤站上這些水準，才有望緩解當前的下行偏壓，後續阻力則看向1.4170的上軌。下檔方面，立即支撐與1.3855的布林通道下軌一致；若明確跌破此支撐，將打開進一步走弱空間，反之若守住其上，則意味著匯價在近期下跌後嘗試進入整理。
（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
加幣常見問題
影響加幣（CAD）的關鍵因素包括加拿大央行（BoC）設定的利率水準、作為加拿大最大出口商品的油價、加拿大經濟的健康狀況、通膨，以及貿易餘額，也就是加拿大出口與進口價值之間的差額。其他因素還包括市場情緒——投資人是承擔更多風險性資產（risk-on），還是尋求避險資產（risk-off）；其中，risk-on通常對CAD有利。作為加拿大最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加幣的重要因素。
加拿大央行（BoC）透過設定銀行彼此拆借的利率水準，對加幣具有重大影響。這會進一步影響整體利率水準。BoC的主要目標是透過上調或下調利率，將通膨維持在1%至3%之間。相對較高的利率通常有利於CAD。加拿大央行也可透過量化寬鬆與量化緊縮來影響信貸條件，前者對CAD偏空，後者對CAD偏多。
油價是影響加幣價值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口商品，因此油價往往會立即影響CAD的價值。一般而言，若油價上漲，CAD也會走強，因為市場對該貨幣的總需求增加。反之，若油價下跌，情況則相反。較高的油價通常也會提高出現正向貿易餘額的可能性，這同樣有利於CAD。
雖然傳統上通膨一直被視為貨幣的負面因素，因為它會降低貨幣價值，但在現代，隨著跨境資本管制放寬，實際情況反而相反。較高的通膨往往促使中央銀行升息，進而吸引尋求高報酬資金停泊地的全球投資人帶來更多資本流入。這會增加對本地貨幣的需求，而在加拿大的情況下，這種貨幣就是加幣。
總體經濟數據的公布可衡量經濟健康狀況，並可能影響加幣。GDP、製造業與服務業PMI、就業，以及消費者信心調查等指標，都可能左右CAD的走向。強勁的經濟有利於加幣。這不僅會吸引更多外資，也可能促使加拿大央行升息，進而帶動貨幣走強。然而，若經濟數據疲弱，CAD則可能下跌。
