市場聚焦通膨數據，加幣延續反彈

• USD/CAD週一下跌0.3%，延續自1.4300高點以來的回落走勢，跌至1.4100下方。
• 加拿大將於週一稍晚公布CPI，預料將顯示通膨升溫，進一步加重加拿大央行的升息壓力。
• 隨著市場降低對聯準會連續升息的預期，美元延續上週後半段的疲弱走勢。

週一，加幣（CAD）兌承受溫和賣壓的美元（USD）進一步升值，市場正等待加拿大公布9月消費者物價指數（CPI）。USD/CAD當日迄今下跌0.3%，盤中低點近一個月來首度跌破1.4100，延續自上週1.4300高點以來的回落走勢。

加拿大9月消費者物價預計將在8月下滑0.1%後，反彈上漲0.2%；CPI年增率則預計將由前一個月的3%加速至3.2%。

加拿大央行透露維持貨幣政策不變的挑戰日益加劇

加拿大央行（BoC）總裁麥克倫（Tiff Macklem）當週警告，油價上漲使維持貨幣政策不變變得愈來愈困難，這讓10月會議的政策傾向轉為鷹派，並為加幣提供額外支撐。然而，加拿大央行下週升息的可能性不高，因為在10月28日的貨幣政策會議上，關稅不確定性與勞動市場走弱的影響，可能蓋過通膨風險。

ING分析師Francesco Pesole指出，市場「已完全反映12月升息25個基點的預期，同時也反映下週會議升息9個基點的預期」。不過，他認為，這「顯示加幣的上漲空間有限，即使10月會議被用來為12月的政策行動鋪路，也是如此」。

聯準會再次升息的預期降溫，拖累美元

美國週一及本週大部分時間的經濟數據與事件安排較少。上週公布的美國數據證實，能源價格高漲使通膨壓力居高不下，遠高於聯準會目標。不過，聯準會官員的發言使市場對連續升息的預期降溫。

根據芝商所FedWatch工具公布的數據，期貨市場反映的聯準會升息機率，已從一個月前的近60%降至15%，導致美元上週兌多數主要貨幣大幅下跌。

在此背景下，星展集團研究部經濟學家認為，「未來一週，市場焦點可能從美元近期漲勢能否延續，轉向重新評估這波漲勢是否可持續」。

星展專家指出，聯準會進入緘默期，市場能獲得的政策線索將減少。由於官員無法引導市場預期，星展表示，「投資人可能不願進一步加碼已相當擁擠的美元多頭部位」，尤其是「先前在聯準會升息預期下支撐美元的通膨壓力，如今也正為美國前景帶來政治風險」。