人民幣:回升走勢與國內經濟失衡形成對比 – 法國興業銀行

法國興業銀行指出,人民幣(CNY)目前處於2022年以來最強水準,但國際貨幣基金(IMF)的估算顯示,人民幣仍遭顯著低估。該行認為,這反映中國國內的結構性失衡與K型復甦,並指出通膨走勢分歧、出口表現強勁。該行經濟學家認為,透過逐步加碼寬鬆政策,中國可輕鬆達成2026年經濟成長目標,而重要數據及政策演說即將登場。

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人民幣走強與低估訊號並存

「人民幣目前處於2022年以來最強水準。根據IMF估算,人民幣遭低估的幅度介於17.3%至25.3%,中間值為21.3%。這反映出國內深層的結構性失衡。」

「9月整體通膨率小幅升至0.9%,但核心通膨率維持在1.0%不變。反映出廠價格的生產者物價指數(PPI)通膨率,由8月的3.8%加速升至9月的5.5%,顯示生產者難以轉嫁上升的成本。出口年增29.6%,推動9月貿易順差擴大至1,335.3億美元。」

「我們的經濟學家認為,只要逐步加碼一些寬鬆措施,中國便能輕鬆達成2026年4.5%至5.0%的經濟成長目標。」

「第三季國內生產毛額(GDP)及9月經濟活動數據將於下週公布。中國人民銀行行長潘功勝及國家金融監督管理總局局長丁向群,將在10月19日揭幕的金融街論壇發表專題演說。」

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