由於美國與伊朗整週持續襲擊油輪，原油勁揚至14週高點

• WTI 原油強勢上漲並突破 94.00 美元，漲幅超過 2%，創 5 月 22 日以來最佳表現。
• 荷姆茲海峽戰爭風險保險費升至船體價值的 7.5% 至 12.5%，戰前僅約 0.25%。
• 亞洲買家已為 9 月裝船採購超過 4,000 萬桶美國原油。

West Texas Intermediate (WTI) 收盤略高於 94.00 美元，漲幅超過 2%，並創下自 5 月 22 日以來的最高水準。伊朗革命衛隊週三表示，他們已在荷姆茲海峽附近向兩艘美國船隻及八艘油輪開火；此前一天，美國部隊在阿曼灣及哈爾克島外海摧毀了五艘伊朗油輪。市場正在為一種從未停止生產的大宗商品支付更高價格。

五天內十八艘船遇襲，而所有井口仍然開放

美國中央司令部表示，週二共有五艘船遭襲，其中四艘位於阿曼灣，一艘位於哈爾克島附近，使美方自上週六以來的總數增至八艘。革命衛隊則稱，週三他們統計的數字為十艘。英國海事安全機構通報，海峽兩側有多艘商船失去動力，拉希德港外有一艘船舶傾斜，霍爾法坎有一艘天然氣運輸船受損。

德黑蘭已承諾將擴大禁區至恰巴哈外海的阿拉伯海，並公開設定其報復匯率：每有三個伊朗目標遭打擊，就會以二十個目標回應。船員在攻擊落下前已被告知撤離，這是這場戰爭至今仍保留的唯一一點「禮貌」。

市場不缺原油，只缺願意去運的船

荷姆茲海峽航程的額外戰爭風險保險費最新報價為船體價值的 7.5% 至 12.5%，而衝突前約為 0.25%。部分承保人已削減承保額度，另一些則已停止報價。運費也隨之上升。上週，中東海灣至中國航線的一艘超級油輪日收益接近 70.4 萬美元，而美國墨西哥灣至同一批買家的航線日收益僅略高於 19.6 萬美元。

伊拉克巴士拉的裝船情況顯示出限制所在。當部分油輪獲准通行後，出口量由 7 月約每日 135 萬桶回升至 8 月約每日 235 萬桶，但仍低於戰前水準。這些貨載仰賴的是一個日益縮小、仍願意進入海灣的船舶池。

這些是同樣的船，載著同樣的貨，運往同樣的煉油廠，而它們之間唯一的變數就是那一道海峽。大宗商品船舶的通行量已降至 5 月以來最低。5 月也是原油上次交易到這一價位的月份。這兩個數字其實是同一個數字。

阿布達比運往同一座煉油廠的每桶成本高於德州原油

阿布達比的 Murban 級原油在荷姆茲海峽之外裝船，這正是其全部優勢所在。其對東亞交付的報價較杜拜原油溢價超過 30.00 美元，至少比自美國墨西哥灣運出的 WTI 交付成本高出 10.00 美元。亞洲煉油商的反應正如算術所示，9 月裝船的美國原油採購量已超過 4,000 萬桶，高於 8 月的 2,200 萬桶。

美國煉油商在入秋前正以接近紀錄的速度運轉，而汽油零售價格也處於季節性紀錄高點，因此每一船運往亞洲的貨物，都會使留在本土的每一桶原油更為吃緊。與此同時，沙烏地阿拉伯可觀測到的出口量已降至自 2017 年初有紀錄以來最低。這個全球最大出口國，在其所出口商品價格大漲之際，出貨量卻創下九年數據中的最低點。

庫存報告延後發布，而預測卻提早失準

假期使兩份庫存報告都延後一天公布。美國石油協會 (API) 數據將於週三 GMT 20:30 公布，能源資訊署 (EIA) 報告則於週四 GMT 16:00 跟進。美國生產者物價指數 (PPI) 數據將於週四上午公布，8 月消費者物價指數 (CPI) 則於週五 GMT 12:30 出爐，市場對整體年增率的共識預估接近 3.4%。截至 7 月，能源分項年增率為 14.7%，因此週五的數據某種程度上也是對這張圖表的讀數，而且它將在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 於 9 月 15 日與 16 日召開會議前五天公布。

EIA 於週三發布其《短期能源展望》。報告估計，今年以來全球庫存已減少 4 億桶，並預測在中東供應逐步恢復的假設下，Brent 在下半年平均價格約為 90.00 美元。Brent 目前交易價格接近 100.00 美元。該文件於 9 月 3 日完成。

關注價位

阻力：本交易日高點略低於 94.50 美元，限制了本輪漲勢，94.50 上方的第一個整數關卡為 95.00 美元。再往上則是 5 月 22 日介於 95.00 至 98.50 美元之間的密集成交區，這也是 100.00 美元整數關口下方最後一塊供給區。

支撐：本交易日低點略高於 91.50 美元，為第一道支撐，其下方的 90.00 美元整數關口同時守住了 9 月 7 日與 9 月 8 日低點。再往下看，87.00 美元區域承接了整個 9 月漲勢。

偏向：只要回檔時守住 91.50 美元，走勢仍偏多，第一目標看向 96.00 美元，其後為 98.50 美元。此處的動能判讀來自價格結構而非震盪指標，自 8 月 26 日以來逐步墊高的低點階梯，在十一個交易日中僅被打破一次。若日線收盤跌破 90.00 美元，則此看法失效。若荷姆茲海峽恢復到保險公司願意定價承保的通行情況，將比任何圖表價位更快改變局勢；同樣地，若 CPI 數據高於預期並影響 FOMC，也會如此。

WTI 現貨日線圖