原油因沙烏地阿拉伯輸油管線關閉而飆升，並在川普發文後回吐漲幅

• WTI 原油因沙烏地管線關閉而飆升，隨後受 Truth Social 貼文影響回吐漲幅，仍上漲 1.4%。
• 沙烏地阿拉伯 8 月日產量為 623.8 萬桶，創 1990 年以來最低。
• 週末期間有四艘船駛離荷莫茲海峽，而戰前每日約有 100 艘。

西德州中質原油（WTI）交投於接近 98.00 美元，當日上漲約 1.4%。在 GMT 12:30 過後不久，漲幅一度超過 4%，但到 19:00 幾乎回吐殆盡。這波漲勢反映了沙烏地一條於週五關閉、並於週日由衛星影像拍到泵站遭焚毀的管線。這波跌勢則反映了 GMT 15:05 至 16:31 之間在 Truth Social 上發布的四則貼文。其中最後一則表示，一旦戰爭結束，油價將像石頭一樣暴跌。接下來半小時內，跌勢隨即出現。

全球最大出口國已無路可走

沙烏地原油有三條出境路線，而這三條路線本週都遭遇打擊。油輪可經由荷莫茲海峽出海，但伊朗目前要求通行許可。週末期間僅有四艘船經此離開，相較於 2 月 28 日戰爭爆發前每日約 100 艘。另一條路線則是原油經由橫跨半島、日運能 700 萬桶的東西向管線輸送至紅海的延布港。從延布出發，船隻可經由曼德海峽向南前往亞洲，或經由蘇伊士運河北上前往歐洲。

胡塞武裝於週四和週五拿下摩卡港與位於曼德海峽中央的佩里姆島，並宣布除沙烏地船隻外，海峽對所有船舶開放。來自伊拉克的無人機於週四襲擊該管線的泵站，沙國於週五出於預防考量關閉該管線，重啟日期尚未確定。沙烏地阿拉伯公布 8 月日產量為 623.8 萬桶，為 1990 年以來最低，而航運數據顯示其出口量接近 320 萬桶，為 2013 年以來最低。

每一桶無法離開沙烏地的原油，都意味著亞洲煉油商會轉向大西洋一側尋求採購，而有能力供應這些原油的終端就在美國墨西哥灣沿岸。這正是 WTI 在週日開盤時所遇到的買盤。延布在夏季期間已學會將原油改為向北而非向南運送。但截至週五，該地已無油可收。

四則貼文對價格的影響超過一條關閉的管線

這波拋售分為四段，而每一段都在貼文發布後數分鐘內開始。第一則於 GMT 15:05 發布，稱烏克蘭與俄羅斯已同意停止攻擊彼此的能源設施，並將全球柴油價格歸咎於那場戰爭，而非這一場。烏克蘭總統於一小時後回應稱，前提是俄羅斯必須先停止。美國柴油週一平均價格創下每加侖 6.23 美元的歷史新高，而墨西哥灣地區 8 月柴油出口量約為戰前的四分之一。決定煉油廠開工強度的燃料，成為第一個遭到拋售的品項。

第二則貼文於 GMT 15:32 發布，稱伊朗急切且強烈希望達成協議，而華盛頓將決定是否接觸。伊朗革命衛隊稍早於 GMT 11:00 前宣布，其在海峽上空擊落一架美國無人機。伊朗外交部長週日表示，在華盛頓履行一份 6 月備忘錄之前，海峽將持續關閉；該備忘錄已在 8 月到期前失效。原定於週一在塞拉萊劃定荷莫茲通道的區域會議，據德黑蘭說法，已應利雅德要求於週日延期。

第三與第四則貼文分別於 GMT 16:25 與 16:31 發布，稱原油正經由荷莫茲海峽流通，且一旦衝突結束，價格就會大幅下跌，而那一天不會太久。根據週日版本、從愛爾蘭一座高爾夫球場發出的說法，戰爭將在期中選舉後立即結束。不會太久，指的就是 11 月 3 日。

週三的庫存數據與利率決議相隔三個半小時

美國石油協會（API）將於週二 GMT 20:30 公布庫存預估，美國能源資訊署（EIA）則將於週三 GMT 14:30 公布官方數據。截至 9 月 4 日當週，戰略儲備為 2.854 億桶，為 1982 年 11 月以來最低，且較戰爭開始時少了 1.3 億桶。這就是支撐 WTI 的緩衝，目前僅剩 40% 滿。

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於週三 GMT 18:00 公布決議，並同步發布最新的經濟預測摘要（SEP），即委員會自身的預測。與聯準會利率掛鉤的期貨顯示，升息 1 碼至 3.75% 至 4.00% 的機率為 93%，高於週五約 70% 的水準。若成真，這將是自 2023 年以來首次升息。升息透過需求面影響原油，因為它會提高購買卡車運輸、航班與工廠工時所需資金的成本，而這是一種較慢發揮作用的煞車。這也是本週行事曆上唯一一項同時有公布時間與機率的事件，因為目前沒有人能給出管線重啟日期，也沒有人能給出海峽重新開放的時間。

通往週三的地圖

阻力：略高於 100.50 美元的盤中高點，已是連續第三個交易日站上 100.00 美元，也是第二次在日內重新跌回該水準下方，因此 100.50 至 101.00 美元構成上方壓力。週四收盤是自 5 月以來首次站上 100.00 美元，而若日線收盤重新站上 101.00 美元，將重新打開 5 月略高於 103.00 美元的區間。

支撐：略低於 97.00 美元的盤中低點守住了紐約時段的拋售。略低於 95.50 美元的週五低點，是自此推動 9 月漲勢延續的關鍵水準，而略低於 93.00 美元的週四低點，則是這波漲勢失效前的最後一道防線。

偏向：只要週五接近 95.50 美元的低點守住，走勢仍偏多，第一目標為日線收盤站上 101.00 美元，第二目標為 103.00 美元。週一在六小時內回吐近 4.00 美元的漲幅，但價格仍守在週五收盤價之上。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這項動能指標目前接近 85，且仍持續上升，顯示趨勢依然完整，但上方空間已不多。若日線收盤跌破 95.50 美元，則此看法失效，這將意味著市場是在賣出管線風險，而非買入它。

WTI 現貨日線圖