股市：AI疑慮再度引發市場對「黑色星期一」的不安 - 德意志銀行

德意志銀行策略師指出，美股波動再起，適逢「黑色星期一」週年紀念日，S&P 500 指數上週五尾盤急挫，隨後 S&P 與那斯達克指數期貨反彈。他們指出，跌勢集中於 AI 相關個股與半導體類股，信用市場也開始顯現該產業的壓力，主要科技指數上週均大幅下跌。

AI 產業成為美股承壓主因

「39 年前的今天，我們一覺醒來，見證了後來被永遠稱為『黑色星期一』的事件開端，當天道瓊指數暴跌 22.6%。這個週年紀念日很少恰逢星期一，因此今天格外令人印象深刻。上週五美股尾盤的走勢，幾乎讓人覺得市場擔心今天會重演當年的情況，因為 S&P 指數從歐股收盤前不久的平盤水準，一路跌至美股收盤時的下跌 1.09%。不過，今天早上我們看到反彈，S&P 指數期貨上漲 0.79%，那斯達克指數期貨上漲 1.29%，收復了上週五尾盤的大部分跌幅。」

「顯然，上週市場的不安主要集中在 AI 相關個股，信用市場也開始顯現該產業的一些壓力。費城半導體指數上週下跌 11.41%（週五下跌 3.83%），那斯達克指數則下跌 4.48%（週五下跌 2.14%）。」

「CoreWeave 是這波拋售的核心，股價上週下跌 25.21%（週五下跌 11.91%），其 5 年期信用違約交換（CDS）利差一週擴大 225 個基點至 1,128 個基點，現券殖利率約為 15%。同時，甲骨文股價下跌 9.31%（週五下跌 4.64%），其 5 年期 CDS 利差一週擴大 44 個基點至 300 個基點。」

「亞洲市場本週開局相對平靜，韓國綜合股價指數（KOSPI）上漲 0.55%，S&P/ASX 200 指數上漲 0.32%，滬深 300 指數上漲 0.09%，上證綜合指數上漲 0.16%，均略高於平盤。日經指數下跌 0.73%，為區域內表現最弱的市場；在科技股承受沉重賣壓下，該指數繼上週下跌 5.4% 後延續跌勢。」

「其他市場方面，印尼基準股價指數下跌逾 5%，跌至六年來最低水準。我們週五提到的 MSCI 可能調降市場分類的疑慮，持續加深市場對外資進一步流出的擔憂。該指數過去兩個交易日累計下跌逾 16%。」

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