隨著美國原油庫存增加導致油價回落，歐元兌加幣走強
- EUR/CAD 在即將公布經季節性調整的歐元區工業生產數據前走高。
- 與大宗商品連動的 CAD 表現掙扎，因美國原油庫存激增 714 萬桶，令近期油價漲勢暫告中止。
- 中東持續的供應中斷與沙烏地阿拉伯管線關閉，可能引發原油價格迅速反彈。
EUR/CAD 連續第二個交易日延續漲勢，週三歐洲時段交投於 1.6090 附近。交易員正密切關注歐洲經濟日曆，因為經季節性調整的歐元區 7 月工業生產數據將於稍晚公布。
市場將 ECB 路徑推向不只一次升息
Rabobank 的策略師觀察到，投資人明確押注的是一個持續的緊縮週期，而非僅僅一次行動，並指出「市場預期遠不止一次性升息」。他們補充稱，這與「在央行展現出更積極回應的情況下，曲線中所反映的預期」一致。Rabobank 特別強調，截至昨日，「EUR 貨幣市場在 ECB 已經實施的兩次升息之外，還定價了超過四次額外升息」，凸顯市場預期已大幅領先當前政策立場。
EUR/CAD 交叉盤走升，因與大宗商品連動的加幣（CAD）在近期原油價格漲勢暫停後，難以維持動能。美國庫存數據顯示，截至 9 月 11 日當週原油庫存意外增加 714 萬桶，逆轉前一週 30 萬桶的降幅，原油價格因此自數月高點回落。
儘管近期因庫存因素出現回落，原油價格仍可能因中東供應中斷擴大而迅速止跌反彈。在據報沙烏地阿拉伯取消數批原定 9 月交付給歐洲買家的原油供應後，能源市場再度面臨供應趨緊。這些取消行動發生之前，近期無人機襲擊已迫使沙烏地阿拉伯關鍵的東西向管線緊急關閉。
進一步加劇供應憂慮的是，該地區由伊朗支持的胡塞武裝再度發動攻擊，使東西向管線的運作狀態充滿不確定性。在沒有明確重啟時間表的情況下，市場仍容易受到進一步地緣政治摩擦的衝擊，因為這條管線是繞過脆弱的荷莫茲海峽的重要替代運輸路線。
加拿大通膨持穩，RBC 認為政策將按兵不動
加拿大皇家銀行的經濟學家指出，「加拿大 8 月通膨年增率維持在 3%，與 7 月持平」，並表示最新數據凸顯出價格環境雖仍偏高，但整體穩定。在此背景下，他們指出，儘管食品與能源成本仍相對高企，整體通膨壓力仍受到控制，進一步支持核心通膨動態在中期內大致符合加拿大央行 2% 目標的看法。
加幣常見問答
驅動加幣（CAD）的關鍵因素包括加拿大央行（BoC）設定的利率水準、作為加拿大最大出口商品的石油價格、加拿大經濟的健康狀況、通膨，以及貿易收支，也就是加拿大出口與進口價值之間的差額。其他因素還包括市場情緒——投資人是承擔更多風險性資產（risk-on），還是尋求避險資產（risk-off）；其中 risk-on 通常對 CAD 有利。作為加拿大最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加幣的重要因素。
加拿大央行（BoC）透過設定銀行彼此之間拆借的利率水準，對加幣具有重大影響。這會進一步影響整體利率水準。加拿大央行的主要目標是透過上調或下調利率，將通膨維持在 1% 至 3% 區間。相對較高的利率通常對 CAD 有利。加拿大央行也可透過量化寬鬆與量化緊縮來影響信貸條件，前者通常對 CAD 不利，後者則對 CAD 有利。
油價是影響加幣價值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口商品，因此油價往往會立即影響 CAD 的價值。一般而言，若油價上漲，CAD 也會走強，因為市場對該貨幣的總體需求增加。反之，若油價下跌，情況則相反。較高的油價也往往意味著更有可能出現正向貿易收支，這同樣有助於支撐 CAD。
傳統上，通膨一直被視為貨幣的負面因素，因為它會降低貨幣的購買力；然而在現代，隨著跨境資本管制放寬，情況實際上恰恰相反。較高的通膨往往會促使中央銀行升息，進而吸引尋求更高報酬資金停泊地的全球投資人流入更多資本。這會增加對本地貨幣的需求，而在加拿大，這種貨幣就是加幣。
總體經濟數據的公布可衡量經濟健康狀況，並可能對加幣產生影響。GDP、製造業與服務業 PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能影響 CAD 的走向。強勁的經濟對加幣有利。這不僅會吸引更多外資，也可能促使加拿大央行升息，進而帶動貨幣走強。然而，若經濟數據疲弱，CAD 則可能下跌。
