歐元兌英鎊在法國財政疑慮拖累下，跌至今年新低

• 法國政治與財政疑慮持續壓抑歐元，EUR/GBP 跌至今年迄今新低。
• 市場對英國央行升息的預期升溫，為英鎊帶來支撐。
• 交易員正等待英國 GDP 與歐元區通膨數據，以尋找貨幣政策前景的新線索。

週一，EUR/GBP 持續承壓，下滑至今年迄今新低 0.8445，因法國政治與財政疑慮令歐元 (EUR) 持續面臨壓力。截稿時，該交叉盤報約 0.8450，當日下跌 0.17%。

法國目標在 2027 年將預算赤字降至 GDP 的 5%，國會預計將於本週開始就相關計畫展開辯論。然而，在分裂的國會中，要爭取對大規模支出削減的支持可能相當困難。隨著公共債務逼近 GDP 的 119%，市場擔心若這些措施未能通過，將加深外界對法國財政狀況的憂慮。

法國財政疑慮以及全球債市更廣泛的拋售，推升法國公債殖利率走高，而其相對德國公債的利差仍接近多年高點。由此帶來的融資成本壓力，可能拖累歐元區成長。在此背景下，歐洲央行 (ECB) 面臨艱難平衡，一方面要控制通膨，另一方面又要維護成長；與中東戰爭相關的能源成本上升，則使價格壓力維持在高檔。

路透週四公布的一項調查顯示，73 位經濟學家中有 70 位預期 ECB 將在 10 月 29 日把存款利率維持在 2.50%，另有 73 位中的 64 位預計 12 月將升息 25 個基點。

MUFG 分析師指出，「歐元區的負面發展提升了英鎊的相對吸引力」，進一步強化了近期 EUR/GBP 的走勢。他們補充，媒體報導顯示，工黨政府「充分意識到本月 10 月 28 日預算案公布前，全球債券市場環境充滿挑戰」，這「促使他們採取更審慎的做法，以降低市場出現負面反應的風險」。MUFG 認為，這種財政上的審慎態度將是「有助於緩解英鎊下行風險的發展」。

在英國央行 (BoE) 連續六次按兵不動後，市場對其在年底前升息的押注升溫，加上能源成本上升使通膨黏著於央行 2% 目標之上，英鎊 (GBP) 也因此受惠。

數據方面，德國將於週二公布 9 月最終通膨數據，接著英國將於週四公布 8 月國內生產毛額 (GDP) 報告。歐元區 9 月最終通膨數據則將於週五出爐。這些數據，加上整週 ECB 與 BoE 官員的談話，可能為雙方利率前景提供更多線索。