儘管法國的財政憂慮持續，歐元仍守住 1.1200 上方漲幅

EUR/USD在週五亞洲早盤上漲至1.1215附近。
歐元因法國財政憂慮而持續承壓。
10月聯準會升息的機率已從一週前約38%降至17.7%。

週五亞洲早盤交易時段，EUR/USD維持在1.1215附近的正面區間。然而，鑑於市場對法國債務危機的擔憂，這一主要貨幣對的潛在上行空間可能有限。10月密西根大學消費者信心指數數據將於週五稍晚公布。

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由於交易員拋售法國公債、轉向較安全的德國公債，上週法國與德國10年期公債殖利率利差創下數十年來最大單週升幅。法國總理Sébastien Lecornu領導的少數派政府上月宣布一項540億歐元的節支計畫，以避免遭遇災難性降評或主權違約。

市場對法國控制預算赤字能力的憂慮，以及上週債市的急劇拋售，升高了歐元區可能爆發主權債務危機的擔憂。這反過來可能在短期內對歐元這一共同貨幣構成部分賣壓。

Mesirow Currency Management資深投資策略師Uto Shinohara表示：「歐元仍承受壓力，限制了其作為美元主要替代選項之一的作用。」

FOMC會議紀要顯示，決策官員在9月對升息理由存在分歧；「部分與會者」認為有必要升息，以抑制能源及其他價格衝擊的影響，但更偏鷹派的核心觀點則認為，為防範新出現的需求驅動型通膨，升息是必要之舉。

根據CME FedWatch工具，聯準會在本月稍晚會議上至少升息25個基點的機率為17.7%，低於一週前約38%。市場目前定價聯準會在12月會議升息的機率為83%。

歐元承壓，因歐洲央行緊縮空間未能抵消美國更強勁的成長

Brown Brothers Harriman的策略師指出，歐洲央行近期的政策舉措及即將公布的會議紀要，不太可能實質改變EUR/USD的整體敘事。他們回顧稱，「在那次會議上，歐洲央行一致投票決定將政策利率上調25個基點至2.50%，」並預期會議紀要將「強化進一步升息的理由，但鑑於近期債券殖利率大幅上升，其訊息看起來會略顯過時。」

BBH認為，「高於目標的歐元區通膨與更穩健的成長前景，讓歐洲央行有空間進一步升息」，且「利率交換曲線暗示未來12個月將再緊縮近75個基點至3.25%。」在他們看來，「這限制了與聯準會之間的政策分歧，以及對EUR/USD的拖累。」然而，他們警告稱，「相較於歐元區，美國成長動能更強，加上法國預算危機惡化，使EUR/USD的風險偏向下行。」

Waller暗示還會進一步升息，但靈活的步調讓美元多頭保持警覺

聯準會理事Waller發表了明顯偏鷹的言論，FXS Speechtracker評分為8/10，高於既定基準7.2/10，凸顯出比平常更強的緊縮傾向。他強調「仍需要進一步升息，但在步調上保持靈活」，且後續行動不必在每次連續會議上都進行，這意味著終端利率可能更高，但路徑不會那麼機械化；同時，AI建設與能源衝擊等持續性的通膨驅動因素，加上經濟走強及「穩固且穩定」的勞動市場，進一步強化了維持政策限制性以守住通膨預期的理由。整體而言，這番談話顯示美元將持續獲得支撐，即使未來政策調整的節奏會更依賴數據。

FXS Fed Sentiment Index上升0.42點至138.34，穩居鷹派區域，明顯高於中性100水準，與偏高的FXS Speechtracker讀數一致。這一組合顯示，市場應將聯準會「更高利率維持更久」的立場納入定價；雖然明確的前瞻指引已被政策訊號所取代，但仍足以錨定市場對進一步緊縮的預期。

技術分析：EUR/USD在超賣情況下仍維持偏空基調

從日線圖來看，EUR/USD維持短期看跌偏向，因現貨價格仍低於20期布林通道簡單移動平均線（SMA）及100日SMA。價格僅略高於布林通道下軌，而14期相對強弱指數（RSI）報26.1，徘徊於超賣區域，顯示賣壓已被拉長，但尚未出現反轉。

上行方面，初步阻力位於1.1360附近的布林通道中軌SMA，其後為1.1495的100日SMA，以及1.1585附近的布林通道上軌。下行方面，1.1135的布林通道下軌構成第一個具意義的支撐區域，若明確跌破此一底部，將為當前跌勢進一步延伸打開空間。

（本篇報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的20個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022年，歐元占所有外匯交易的31%，平均每日成交額超過2.2兆美元。 EUR/USD是全球交易量最大的貨幣對，估計占所有交易的30%，其次為EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）和EUR/AUD（2%）。

什麼是ECB，它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB負責設定利率並管理貨幣政策。 ECB的首要使命是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率——或對更高利率的預期——通常有利於歐元，反之亦然。 ECB管理委員會每年召開八次會議，作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國中央銀行總裁及六位常任成員共同作出，其中包括ECB總裁Christine Lagarde。

通膨數據如何影響歐元價值？

以消費者物價調和指數（HICP）衡量的歐元區通膨數據，是影響歐元的重要經濟指標。若通膨升幅高於預期，尤其是高於ECB 2%的目標，將迫使ECB升息以使其回到可控範圍。與其他經濟體相比，相對較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資人而言更具吸引力，成為停放資金的去處。

經濟數據如何影響歐元價值？

公布的數據可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元。GDP、製造業與服務業PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的走勢。強勁的經濟對歐元有利。這不僅會吸引更多外資，也可能促使ECB升息，從而直接提振歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元則可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利和西班牙）的經濟數據尤其重要，因其合計占歐元區經濟總量的75%。