歐元：OAT 重新定價使其兌美元維持下行偏向－MUFG
Halpenny 認為，上週 OAT/Bund 點差急劇擴大至 150 個基點似乎反應過度，隨著全球固定收益市場的拋售壓力緩解，法國公債目前正自超賣水準回升。他認為，Marine Le Pen 的激進財政整頓計畫不太可能在明年大選前實質改變 OAT 的風險。MUFG 預期 EUR/USD 下行風險仍將占上風。
法國 OAT、政治與歐元前景
「上週 OAT 的拋售，以及 OAT/Bund 點差擴大至 150 個基點，確實看起來是反應過度；隨著更廣泛的全球固定收益市場拋售趨緩，OAT 市場也出現了一定的穩定空間，而這如今已轉變為自超賣水準的回升。」
「Le Pen 的提案看起來激進得不切實際，投資人很可能會對此提出質疑，因為他們會懷疑在如此短的時間內進行如此大幅財政整頓的能力。」
「但由於 56% 的法國主權債由外國投資人持有，未來一段時間全球固定收益市場情緒仍將是推動 OAT/Bund 點差的關鍵因素。」
「這份替代預算案不太可能在明年選舉前對 OAT 相關風險帶來太大改變——尤其是在一種合理情境下，總統大選第二輪可能由 Le Pen 與極左派候選人 Jean-Luc Melechon 對決；目前民調通常顯示，Melechon 以約 20% 支持率位居第二，而 Le Pen 約為 30%。」
「EUR/USD 下行風險預計仍將占上風。」
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