歐元維持審慎，中東新聞標題與聯準會前景主導市場情緒

隨著美國與伊朗釋出新的外交訊號，削弱了市場對美元的避險需求，EUR/USD 持穩。
儘管美元自高點回落，但市場對聯準會進一步升息的預期仍為美元提供支撐。
儘管 ECB 立場偏鷹，歐元仍難以獲得上行動能。

週二 EUR/USD 變動不大，因圍繞美國（US）與伊朗戰事的最新外交訊號出現後，美元（USD）回吐先前漲幅。撰稿時，該貨幣對交投於 1.1453 附近，此前自日內低點 1.1433 反彈，該水準為 7 月 30 日以來最低。

在伊朗表示，若華盛頓放鬆軍事壓力並解除對伊朗港口的封鎖，伊朗可在七天內重新開放荷莫茲海峽後，美元動能減弱，油價也同步下跌。美元指數（DXY）交投於 100.40 附近，此前稍早一度觸及 7 月下旬以來最高水準。與此同時，西德州中質原油（WTI）價格接近 90 美元，本週迄今已下跌逾 5%。

市場也正關注在紐約舉行的聯合國大會，美國總統 Donald Trump 與伊朗總統 Masoud Pezeshkian 均將出席。美國國務卿 Marco Rubio 週二表示，華盛頓對於在聯合國與伊朗會面「持開放態度」，但他補充稱，目前不認為 Trump 與 Pezeshkian 之間已安排任何會晤。

儘管如此，由於聯準會（Fed）仍為進一步收緊政策保留空間，美元下行空間可能仍然有限。與此同時，最新 ADP 就業變動四週平均值由 16.75K 升至 20K。該中央銀行上週升息 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00%，而 18 位官員中有 16 位預期今年至少還會再升息一次。

波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 週二表示，「通膨的上行風險已經增加」，而勞動市場狀況整體看來「略為更強勁」。她補充說，她認為通膨持續明顯高於聯準會 2% 目標的可能性「有所上升」，並指出，在勞動市場基礎更穩固的情況下，貨幣政策可以專注於讓通膨回到價格穩定的水準。

Brown Brothers Harriman 的策略師指出，儘管「其他主要中央銀行的收緊政策限制了與聯準會之間的政策分歧，並意味著美元將難以創下新的週期高點」，但該貨幣的潛在偏向仍具建設性。他們強調，「相較於其他主要經濟體，美國的成長優勢使美元風險偏向上行。」

另一方面，由於高油價拖累歐元區成長前景，而該地區高度依賴進口能源，歐元（EUR）難以從市場對 ECB 升息的預期中受益。

MUFG 分析師指出，歐元區利率市場仍明確反映進一步收緊政策的預期，投資人預計 ECB 將在「今年內再升息三到四次」，並賦予「10 月再次連續升息的機率超過五五波」。他們並提到 ECB 首席經濟學家 Philip Lane 對《Le Temps》的評論，Lane 警告稱：「我們現在正見證第二波價格上漲，不僅是石油，還包括天然氣。我們認為，這第二波能源價格上漲將導致更高且更持久的通膨，之後才會自 2027 年年中起朝我們的目標回落。」

ECB 常見問題

什麼是 ECB？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB 負責制定利率並管理該地區的貨幣政策。 ECB 的首要使命是維持價格穩定，也就是將通膨維持在約 2% 左右。其達成此目標的主要工具是升息或降息。相對較高的利率通常會帶來較強勢的歐元，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，並在會中作出貨幣政策決策。決策者包括歐元區各國中央銀行總裁，以及包括 ECB 總裁 Christine Lagarde 在內的六位常任委員。

什麼是量化寬鬆（QE）？它如何影響歐元？

在極端情況下，歐洲中央銀行可以啟用一項稱為量化寬鬆（QE）的政策工具。QE 是指 ECB 印製歐元，並用其向銀行及其他金融機構購買資產——通常是政府或公司債券——的過程。QE 通常會導致歐元走弱。當單純降息不太可能達成價格穩定目標時，QE 就會成為最後手段。ECB 曾在 2009 至 2011 年全球金融危機期間、2015 年通膨持續低迷時，以及 covid 疫情期間使用這項工具。