歐元因法國債務疑慮走弱，跌破 1.1250

EUR/USD週二亞洲早盤小幅走低至1.1220附近。
市場對法國控制預算赤字能力的擔憂拖累歐元。
在美國就業數據疲弱後，交易員降低了對聯準會本月升息的押注。

週二亞洲早盤交易時段，EUR/USD跌至約1.1220。隨著市場對法國債務狀況的擔憂升溫，歐元（EUR）兌美元（USD）在接近17個月低點附近走弱。

法國總理Sébastien Lecornu領導的少數派政府上月宣布，計劃推動540億歐元的節支方案，以避免遭遇災難性的評級下調或主權違約。Lecornu表示，這些節支措施將使今年占GDP 5.5%的預算赤字在明年限制至5%。他警告稱，若不採取行動，公共支出與財政收入之間的缺口可能擴大至6.5%。

在政府為控制緊張的公共財政、並為明年總統大選做準備之際，市場對法國債務成本上升的擔憂加劇。這反過來對歐元這一共同貨幣構成部分賣壓。

此外，西班牙的政治動盪也可能加劇EUR的下行壓力。西班牙首相Pedro Sanchez在上週議員否決了解決住房危機的提案後，宣布於11月29日提前舉行大選，試圖藉此擴大其在議會中的支持；該住房危機已引發全國性抗議。

XTB研究總監Kathleen Brooks表示：「歐洲在本週初成為市場焦點，因財政與政治憂慮衝擊整個區域。法國是這些擔憂的核心；不過，西班牙也正準備提前選舉，這進一步加劇了投資人的憂慮。」

市場對美國聯邦準備理事會（Fed）本月升息的預期降溫，可能打壓美元，並為這一主要貨幣對帶來支撐。美國勞工統計局（BLS）上週五公布，美國9月非農就業人數（NFP）增加2.9萬人，低於8月的13.3萬人。該數據也低於市場預期的9萬人。9月失業率由8月的4.1%升至4.2%。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計美國央行在10月政策會議上上調基準借貸成本的機率約為22.7%。

法國財政壓力使ECB支撐機制更趨複雜，歐元承壓

Brown Brothers Harriman的策略師指出，ECB的傳導保護工具（Transmission Protection Instrument）旨在提供「防止點差無序擴大的支撐」，但並非歐元區債市的自動保護傘。他們強調，啟動該工具的前提是歐盟成員國必須推行「健全且可持續的財政與總體經濟政策」，而法國惡化中的財政狀況正愈發難以符合這一條件。BBH認為，這使得干預的理由更加複雜，儘管歐元區債券市場更廣泛蔓延風險的上升將「增加ECB採取行動的壓力」。

與此同時，BBH也提到ECB首席經濟學家Philip Lane的評論，他近日強調，「長期利率上升構成歐元區金融條件的實質性收緊。」在他們看來，這種組合使歐元面臨持續下行壓力，因投資人正在權衡財政風險升高與「ECB升息週期可能更為溫和」的前景。

Nagel示警通膨上行風險，但認為目前傳導效應仍有限

ECB的Nagel釋出較平常更強烈的鷹派訊號，FXS Speechtracker評分為7.2/10，高於其歷史平均的6.6/10，因其認為通膨前景以上行風險為主。其強調不確定性「要求靈活應對，而非無所作為」，顯示其不願過早放鬆政策，這在邊際上對歐元略有支撐。

同時，Nagel指出，目前「沒有明確跡象」顯示通膨已傳導至價格與薪資制定，這削弱了其鷹派傾向，並暗示應保持耐心，而非激進收緊。整體而言，這番談話相較於Nagel一貫立場偏向鷹派，但由於缺乏強勁的薪資—物價動態，市場仍保留依據數據調整政策的空間，而非明確推動進一步立即升息。

技術分析：EUR/USD在超賣環境下仍維持偏空基調

從日線圖來看，EUR/USD維持明顯空頭基調，因其仍位於布林通道20日簡單移動平均線與100日移動平均線下方。價格正逼近布林通道下軌，而相對強弱指數（14）約在19，仍處於深度超賣區域，顯示賣壓持續，但也提高了自附近支撐位出現修正性反彈的風險。

上行方面，初步阻力位於布林通道中軌約1.1420，其後為100日移動平均線1.1505，再往上則是接近1.1670的布林通道上軌，這些水準共同構成反彈嘗試的廣泛上方壓力。下行方面，初步支撐與布林通道下軌1.1170重合，若持續跌破此一底部，短期內該貨幣對可能進一步展開新一波跌勢。

（本文的技術分析內容是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的20個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022年，歐元占所有外匯交易的31%，平均每日成交額超過2.2兆美元。 EUR/USD是全球交易量最大的貨幣對，估計占全部交易的30%，其次為EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）和EUR/AUD（2%）。

ECB是什麼？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB負責設定利率並管理貨幣政策。 ECB的首要任務是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率——或對更高利率的預期——通常有利於歐元，反之亦然。 ECB管理委員會每年召開八次會議以制定貨幣政策決策。決策由歐元區各國央行行長及六位常任委員共同作出，其中包括ECB總裁Christine Lagarde。

通膨數據如何影響歐元價值？

歐元區通膨數據以消費者物價調和指數（HICP）衡量，是影響歐元的重要經濟指標。如果通膨升幅高於預期，尤其是高於ECB 2%的目標，將迫使ECB升息以使其回到可控範圍。與其他經濟體相比，相對較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資人而言更具吸引力，成為停放資金的場所。

經濟數據如何影響歐元價值？

經濟數據發布可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元走勢。GDP、製造業與服務業PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的方向。強勁的經濟對歐元有利。這不僅會吸引更多外資，也可能促使ECB升息，從而直接提振歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元則可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利和西班牙）的經濟數據尤其重要，因為它們占歐元區經濟總量的75%。