歐洲央行：鷹派利率路徑支撐歐元－UOB
UOB 經濟學家 Lee Sue Ann 指出，歐洲央行 (ECB) 如市場廣泛預期升息 25 個基點，但同時釋出更偏鷹派的立場，因中東局勢引發的能源衝擊所帶來的通膨風險仍處高位。UOB 現在預期 ECB 將再升息 25 個基點，最可能在 12 月，並將 10 月會議描述為一次可能採取行動的會議。
能源衝擊下 ECB 維持緊縮傾向
「歐洲央行 (ECB) 如市場廣泛預期升息 25 個基點，但其傳遞的訊息比此次行動本身更為鷹派。決策官員強調，中東局勢引發的能源衝擊持續帶來通膨壓力，儘管成長前景的不確定性升高，但通膨風險仍偏向上行。」
「我們不再認為 ECB 在 9 月之後會明確按兵不動。雖然我們的基本情境仍是 12 月進行最後一次 25 個基點的升息，但鑑於能源驅動的通膨風險持續存在，加上對薪資與核心價格所引發第二輪效應的擔憂升溫，10 月會議顯然已成為一次可能採取行動的會議。」
「ECB 在 9 月 10 日會議上將三大利率再上調 25 個基點。因此，存款機制利率、主要再融資操作利率與邊際放款機制利率分別上調至 2.50%、2.65% 與 2.90%。這項決定早已被市場廣泛預期，並反映管理委員會的評估，即中東衝突持續帶來通膨壓力，且通膨可能在較長一段時間內維持高於目標水準。」
「因此，雖然 10 月會議已成為一次可能採取行動的會議，但我們的基本情境是 ECB 將於下月暫停升息，之後在 12 月再進行最後一次 25 個基點的升息，使存款利率升至 2.75%。此觀點的主要風險在於能源價格進一步飆升，或第二輪效應正在固化的跡象更加明確，這可能迫使 ECB 更早採取行動。」
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