專家一致認為：日本央行更快收緊政策的前景推動日圓顯著飆升

• 市場預期日本央行將快速啟動升息循環，帶動日圓本週表現優於其他貨幣。
• 日本央行下週政策會議升息 25 個基點幾乎已被市場完全消化。
• 金融市場也開始提高對日本央行下週升息 50 個基點的預期。

本週日圓（JPY）兌主要貨幣維持強勢。週三歐洲交易時段，USD/JPY 下跌 0.63%，本週迄今累計下跌 1.85%，報約 153.00。

市場專家認為，市場預期日本銀行（BoJ）將比先前估計更快邁向政策正常化，是推動日圓顯著走強的關鍵原因。

隨著市場消化日本央行快速緊縮循環，日圓前景轉強

Commerzbank 指出，近期日圓走強的背後，是市場對日本央行政策預期明顯轉向鷹派。該行表示：「市場目前對下週升息的定價約為 96%，並預期之後還會迅速進一步升息，」這強化了投資人正為日本利率更快速正常化做準備的看法。

MUFG 分析師指出，日圓走強是由「在即將到來的風險事件前可能出現的部位調整，以及市場持續押注日本銀行將加快貨幣政策緊縮步伐」所推動。他們補充表示：「市場已大致消化日本央行在 9 月 18 日會議上升息 25 個基點的預期，焦點正轉向日本央行對後續會議整體升息路徑的溝通。」

HSBC 策略師表示，市場愈來愈反映日本貨幣政策將更快正常化，投資人目前預期日本銀行「將比近年來更快收緊政策」。他們指出：「隔夜指數交換顯示，到 2027 年 4 月累計升息幅度約為 75 個基點，甚至也賦予 9 月 18 日會議升息相當程度的機率，這相當罕見。」HSBC 認為，這些重新定價「顯示投資人預期日本央行對通膨與成長風險的反應方式將出現改變」。

與此同時，Rabobank 的一份報告指出，市場對日本央行「甚至可能考慮升息 50 個基點」的討論也有所升溫；若成真，這將格外具有重大意義，因為這「將是自 1989 年泡沫時期以來首次出現這樣的舉措」。

USD/JPY 技術分析

偏向： 在日線圖上，USD/JPY 報 153.24，短線維持偏空基調，因現貨價格明顯位於 20 日指數移動平均線（EMA）157.58 下方。價格處於這一關鍵動態阻力下方，顯示反彈可能遭遇賣壓，而下行壓力仍在持續。

動能： 14 日相對強弱指數（RSI）徘徊在約 24 的接近超賣區域，暗示儘管該貨幣對下行幅度已大，但除非價格能重新站上更接近 20 日 EMA 的水準，否則賣方仍掌握主導權。

阻力： 上檔初步阻力位見於 8 月 3 日低點 155.23，其後為 20 日 EMA 157.58。

支撐：往下看，年初至今（YTD）低點 152.10 看來是關鍵支撐區。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）