專家一致認為：美國期中選舉與人工智慧疑慮可能削弱市場對美元的信心

美元（USD）週一已收復先前大部分跌幅，但走勢仍偏弱，投資人在美國期中選舉前不願持有大量美元多頭部位，而市場對人工智慧（AI）泡沫的疑慮日益加深，也構成額外威脅。在此背景下，截至撰文時，美元指數（DXY）報 101.66，仍接近 10 月交易區間底部的 100.40 一帶。

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上週公布的總體經濟數據進一步強化了美國經濟表現獨強的論述。第三季國內生產毛額（GDP）成長明顯加速，通膨也仍遠高於聯準會（Fed）的目標，使進一步升息的壓力持續存在。然而，美元指數未能從這些數據中獲得支撐，過去兩週的上行動能始終受限。

期中選舉與科技股賣壓抑制美元上攻

MUFG/BTMU 分析師警告，週二若「共和黨遭遇重挫，可能抑制美元強勢」。他們認為，這樣的結果將「限制進一步推出財政刺激措施的空間」，並可能使市場焦點轉向「本屆總統任期結束後，對市場較不友善的政策」，為美元前景增添一層政治不確定性。

同樣地，荷蘭國際集團（ING）指出，部位配置與政治風險是近期的關鍵驅動因素，並表示：「美元今日面臨的主要風險，是投資人可能在週二美國期中選舉前，出於謹慎而減持部分淨多頭部位。」

該行指出：「預測市場目前反映民主黨全面勝選的機率約為 68%。」這種情境「從幾個角度來看，都可能被視為對美元略為不利，包括政府關門與債務上限談判陷入僵局的風險升高，以及可能進一步打擊本已脆弱的 AI 相關市場情緒」。在此背景下，ING 總結表示：「未來幾天，我們對追漲美元將抱持謹慎態度。」

另一方面，布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）的專家將焦點放在股市，認為「科技股賣壓可能使美元短期內持續承壓」。不過，BBH 評估，「美國經濟活動強勁與物價壓力升高，進一步強化了聯準會偏鷹的立場」，這意味著，即使短期市場情緒轉弱，「利差」仍應「對美元構成支撐」。

美國期中選舉常見問題

什麼是美國期中選舉？

美國期中選舉是在總統四年任期過半時舉行的聯邦選舉。選民將選出眾議院全部 435 名議員、約三分之一的參議員，許多州也會選出州長及其他州與地方官員。

2026 年期中選舉何時舉行？

投票日為 2026 年 11 月 3 日，星期二。聯邦法律規定，投票日為 11 月第一個星期一之後的星期二。許多州已開始提前投票與郵寄投票。

美國期中選舉為何重要？

期中選舉將決定川普總統任期最後兩年，哪個政黨掌控國會兩院。多數黨負責設定立法議程、選出各委員會主席；在參議院，多數黨也掌握法官與高階官員任命案的確認程序。

2026 年期中選舉會選總統嗎？

不會。總統每四年選舉一次，下一屆總統大選將於 2028 年 11 月舉行。期中選舉常被視為對現任總統所屬政黨的信任投票，而歷史上，該政黨往往會流失眾議院席次。

2026 年期中選舉可能如何影響美元？

多數分析師預期，美元的反應將溫和且短暫，而非形成持久趨勢。市場普遍以兩黨分掌國會兩院為基本情境，且已部分反映在價格中。美國公債殖利率對選舉結果的反應可能更為明顯。若選舉結果使市場對財政刺激措施的預期升溫，通常會推升殖利率與美元；若政治僵局限制新增支出，則可能使兩者走低。政府經費或債務上限僵局等政治摩擦，也可能因避險需求而短暫推升美元。若以六至十二個月的期間來看，經濟成長與聯準會政策的影響比選舉結果更大。

股市在期中選舉前後通常表現如何？

從歷史來看，美股在期中選舉前通常表現疲弱，選後則轉強。自 1950 年以來，S&P 500 指數在歷次期中選舉後的 12 個月均上漲，19 次無一例外，平均漲幅約為 15%。分析師認為，這種走勢與選舉結果出爐後不確定性消退有關。過去績效並不保證未來報酬，部分策略師也指出，2026 年的高估值可能考驗這項連勝紀錄。