聯準會：鷹派分歧形塑 2026 年底升息風險－法國興業銀行
法國興業銀行的 Jan Groen 指出，聯準會內部意見分歧，較大的一派「按兵不動」陣營正等待 2026 年下半年核心 PCE 通膨數據出爐後，才會支持升息。Groen 預期，Fed 今年將維持聯邦基金利率不變，但認為自 12 月 FOMC 會議開始升息存在相當大的風險，前提是核心 PCE 表現符合相關條件。
FOMC 分歧與數據依賴路徑
「7 月 FOMC 會議紀要傳達出與 6 月會議紀要類似的訊息，顯示鷹派立場存在分歧。FOMC 仍分為兩大陣營，鷹派程度各有不同，其中較大的一派傾向維持觀望，直到下半年核心 PCE 通膨數據讓他們相信升息時機已經到來。」
「基於上述考量，我們的觀點仍是 Fed 今年將按兵不動，但自 12 月會議開始升息的風險值得關注。」
「至於 7 月會議之後的貨幣政策前景，將由數據決定今年是否會形成支持升息的多數派。尤其如會議紀要所述，『許多與會者評估，如果通膨未能下降……政策進一步收緊可能是必要的』，以及『一些與會者評論，目前的金融條件可能尚未具備足夠限制性，以促使通膨回到 2%。』」
「我們是否會調整原先對升息的判斷，將取決於 8 月至 10 月通膨報告中核心通膨的強度。」
「然而，12 月 FOMC 會議啟動升息的風險非常大，而我們是否會朝該方向調整對 Fed 的預測，將取決於 8 月至 10 月通膨報告所反映的核心 PCE 通膨升速。」
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