聯準會：鷹派路徑延續至年底－Commerzbank
Commerzbank 的外匯研究團隊，包括 Charlie Lay 及其同事指出，聯準會展現出偏鷹派的轉向，將聯邦基金目標利率區間上調 25 個基點至 3.75–4.00%。更新後的點陣圖顯示今年內還將再升息一次，且利率在 2028 年前都將維持在更高水準。Fed funds 期貨目前已反映出 10 月採取行動的顯著機率，進一步支撐美元。
升息、點陣圖與期貨重新定價
「隔夜市場的主軸是聯準會偏鷹派的升息。聯準會一致決議將聯邦基金目標利率區間上調 25 個基點至 3.75-4.00%，這是自 2023 年以來的首次升息。聯準會表示，隨著其致力於抑制持續性的通膨，進一步緊縮政策的可能性很高。」
「更新後的點陣圖強化了這一訊息。2026 年底聯邦基金利率預測中值由 6 月的 3.75% 上調至 4.125%，這與今年內再升息 25 個基點一致。在提交 2026 年利率預測的 18 位官員中，有 16 位預期今年至少還會再升息一次。」
「2027 年底聯邦基金利率預測中值為 4.125%，高於 6 月的 3.625%；2028 年底則為 3.875%，高於 3.375%。」
「Fed funds 期貨目前反映 10 月升息 25 個基點的機率為 51%，年底前累計升息幅度為 33 個基點。聯準會今年還剩下兩次會議，分別在 10 月 27-28 日及 12 月 8-9 日。10 月會議將在期中選舉前一週舉行。」
「此次升息背後的主要因素，可能是債券市場條件偏緊，這很可能使維持現狀的風險過高。我們正在調整對聯準會的預測，並預期 12 月將再度升息。」
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