聯準會：更高利率維持更久的路徑重塑降息前景－Rabobank
Rabobank 資深總體策略師 Bas van Geffen 討論了最新的 FOMC 決議，指出聯邦基金利率一致同意上調 25 個基點，且在相似通膨結果下，政策利率路徑已轉向更高水準。他仍預期這將是一次性升息，但現在預計降息次數將更少，終端利率假設也上調至 3.25%-3.50%。
聯準會反應函數與利率路徑
「FOMC 一致投票決定將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點。而且，正如我們的美國策略師所指出的，我們得到的比預期更多。聯準會最新一組經濟預測基本上顯示出一套新的反應函數。」
「這些預測顯示，要達到類似的通膨結果，需要更高得多的政策利率路徑。」
「因此，我們仍認為，昨天的決定更有可能最終被證明是一次性升息，而且我們認為聯準會可能會被迫在明年比其預期更早開始降息。」
「然而，新的反應函數確實迫使我們重新思考後續的降息週期。我們現在僅預期 2027 年降息一次、2028 年降息一次，並將終端利率的假設從 3.00%-3.25% 上調至 3.25%-3.50%。」
「整體而言，FOMC 傳達了一個明確訊息，即其致力於捍衛貨幣政策的獨立性。事實上，他們的預測顯示，到川普總統卸任時，政策利率可能會高於 Warsh 接掌央行時的水準。」
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