今日外匯：美元在 PMI 數據公布前持續走強

以下是您在 9 月 23 日星期三需要了解的內容：

美元 (USD) 在週三早盤表現優於主要對手，美元指數攀升至 7 月下旬以來的最高水準，站上 100.70。今日稍晚，經濟日曆將公布德國、歐元區、英國與美國 9 月製造業與服務業採購經理人指數 (PMI) 初值。

本週美元價格

下表顯示本週美元 (USD) 兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌加幣表現最為強勢。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.53%	0.57%	0.55%	0.69%	0.22%	0.34%	-0.07%
EUR	-0.53%		0.06%	0.04%	0.16%	-0.31%	-0.18%	-0.59%
GBP	-0.57%	-0.06%		-0.13%	0.12%	-0.37%	-0.24%	-0.65%
JPY	-0.55%	-0.04%	0.13%		0.19%	-0.33%	-0.19%	-0.59%
CAD	-0.69%	-0.16%	-0.12%	-0.19%		-0.41%	-0.37%	-0.75%
AUD	-0.22%	0.31%	0.37%	0.33%	0.41%		0.13%	-0.35%
NZD	-0.34%	0.18%	0.24%	0.19%	0.37%	-0.13%		-0.41%
CHF	0.07%	0.59%	0.65%	0.59%	0.75%	0.35%	0.41%

熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自上方列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準貨幣）/JPY（報價貨幣）。

美元指數延續週一漲勢，並於週二收在正值區間。儘管市場對中東衝突降溫的樂觀情緒升溫，導致原油價格下跌，但聯準會 (Fed) 決策官員的鷹派言論幫助美元積聚動能。

Collins 的鷹派傾向在通膨風險升高之際強化了對美元的支撐

波士頓聯邦準備銀行總裁 Susan Collins 發表了明顯更偏鷹派的言論，FXS Speechtracker 評分為 8.1/10，明顯高於既定基準 6.6/10。她明確支持上週的升息，並警告通膨可能維持在「明顯高於 2%」的水準，再加上更強勁的勞動市場背景，顯示出她明確傾向讓政策在更長時間內維持限制性。她強調需要「略為更具限制性」的聯邦基金利率，以確保通膨持久回到目標水準，這突顯了通膨上行風險依然存在，而這樣的背景通常有利於美元。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.53 點至 150.49，進一步強化了遠高於中性 100 門檻的明確鷹派立場。這一上行走勢，加上維持高位的 FXS Speechtracker 評分，證實聯準會的溝通傾向更緊縮的政策預期，這種配置應會持續支撐美元相對主要貨幣的表現。

美元指數最新報日內上漲 0.2%，報 100.75，而美國股指期貨則小幅走高。

Commerzbank 分析師指出，Brent crude持續承壓，價格「連續第五個交易日下跌，自 9 月初以來首次跌破每桶 100 美元，因樂觀的外交訊號緩解了供應憂慮。」該行表示，「輸油管重啟進展與美伊直接會談的組合，推動油價連續第五日下跌」，儘管他們也警告稱，「荷莫茲海峽仍處於關閉狀態，且更廣泛的衝突尚未解決」，這凸顯近期回落反映的是即時供應焦慮的減輕，而非潛在地緣政治風險已獲解決。

EUR/USD連續第三日承受看跌壓力，並持續下探 1.1400。

GBP/USD截至目前日內下跌逾 0.2%，並在歐洲早盤交投於接近 1.3300 的水準。

USD/JPY持續延伸漲勢，並於週中歐洲時段交投在 157.50 上方。

澳洲稍早公布的數據顯示，S&P Global 9 月製造業 PMI 初值由 8 月的 52 降至 49.3。同一期間，服務業 PMI 由 53.2 降至 51.4。AUD/USD 在週二小幅收跌後，持續承壓並測試 0.7100。

黃金 (XAU/USD)受惠於週二油價下跌，強勁反彈並以小幅上漲作收。然而，XAU/USD 難以維持其復甦動能，在歐洲早盤轉跌並交投於 4,350 美元下方。

中國成為 2026 年黃金需求的關鍵驅動力

Commerzbank 分析師強調中國實體黃金需求的強勁，指出「根據海關數據，中國在今年前八個月進口了超過 1,000 噸黃金，已經超過去年全年總量。」他們補充表示，官方部門需求也有所回升，中國央行「在 1 月至 8 月期間購買了約 80 噸黃金，且近幾個月購買量明顯增加，8 月更達到近三年來最高水準。」Commerzbank 總結稱，基於此，「中國因此成為今年黃金需求的關鍵驅動力。」

美元常見問題

什麼是美元？

美元 (USD) 是美利堅合眾國的官方貨幣，也是其他相當多國家的「事實上」貨幣，在這些國家中，美元與當地紙幣一同流通。它是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年的數據，佔全球外匯交易總額超過 88%，或平均每日交易額達 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到 1971 年布列敦森林協議後，金本位制度才告終。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會 (Fed) 制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。其實現這兩項目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於支撐美元價值。當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非常規政策工具，當信貸因銀行彼此不願放貸（出於對交易對手違約的擔憂）而枯竭時，就會使用這項措施。當單純降息不太可能達成所需效果時，這是最後手段。在 2008 年全球金融危機期間為應對信貸緊縮，QE 是聯準會的首選工具。其做法是聯準會印製更多美元，並主要向金融機構購買美國政府債券。QE 通常會導致美元走弱。