黃金受美元回落支撐；交易員等待美國 CPI 報告之際，守穩在 4,150 美元上方

• 隨著 USD 自 18 個月高點延續回撤跌勢，黃金持穩於 4,150 美元上方。
• 油價帶動的通膨風險推升市場對聯準會升息的押注，這應會限制這種無孳息黃金的漲幅。
• 交易員也選擇等待最新的美國通膨數據以及聯準會主席 Warsh 的演說。

週三亞洲時段，黃金（XAU/USD）小幅走高，守在 4,150 美元上方，因交易員目前在建立新的方向性押注前，正等待最新的美國通膨數據。美國消費者物價指數（CPI）將於今日稍晚公布，接著週四將公布生產者物價指數（PPI）。除此之外，市場也將關注美國聯邦準備理事會（Fed）主席 Kevin Warsh 週五在曼谷舉行的 IMF 與世界銀行年會上的演說，以尋找更多有關未來政策路徑的線索。相關前景反過來將在推動美元（USD）走勢方面扮演關鍵角色，並為這種無孳息的黃色貴金屬提供有意義的推動力。

與此同時，CME Group 的 FedWatch Tool 顯示，交易員認為美國央行在 12 月政策會議上再次提高借貸成本的機率接近 90%。近期具影響力的 FOMC 成員發表鷹派言論，顯示在價格壓力持續之際，對年底前進一步升息持開放態度，帶動了這類押注升溫。此外，對能源驅動通膨風險的擔憂，也支撐聯準會進一步緊縮的前景，這可能持續對黃金構成逆風。事實上，由於中東衝突升級引發供應疑慮，原油價格升至接近兩週高點。

在過去一週，與伊朗結盟的胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間的戰鬥加劇，以報復沙國支持葉門政府軍。此外，據報導，葉門境內胡塞武裝的能源終端設施與燃料儲備遭到沙烏地領導的聯軍打擊。與此同時，在荷莫茲海峽對峙持續之際，美國與伊朗之間的緊張局勢也持續升溫。事實上，美國中央司令部駁斥了伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍指揮官的說法，後者聲稱這條戰略水道處於伊朗控制之下，任何接近的美國海軍軍艦都將被擊沉。這使地緣政治風險溢價持續穩固存在。

然而，USD 連續第二天下滑，進一步自 2025 年 4 月以來的最高水準回落，為黃金提供了一些支撐。話雖如此，鑑於上述偏空的基本面背景，在為 XAU/USD 展開任何有意義的上行走勢進行布局之前，審慎的做法仍是等待強勁的後續買盤，以及突破過去約兩週以來維持的短期交易區間。

XAU/USD 4 小時圖

技術分析

若不計上週急跌至兩個月低點的短暫走勢，區間震盪的價格表現可被視為在 8 月波段高點回落背景下的偏空整理階段。然而，金價仍守在 78.6% 斐波那契回撤位 4,115 美元上方，顯示暫時形成底部。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）仍處於負值區域，但偏空柱狀圖略有收斂，暗示下行壓力正在減弱。相對強弱指數（RSI）位於 50 附近，顯示動能中性，進一步強化了目前處於更廣泛修正階段中的整理格局，而非展開新一輪看漲走勢的觀點。

因此，後續任何上行走勢可能仍將在 4 小時圖上的 100 期簡單移動平均線（SMA）4,193 美元處遭遇強勁阻力。其後依序為交易區間上緣（約 4,215 至 4,220 美元區域）以及 61.8% 斐波那契回撤位 4,238 美元，進一步阻力則見於 4,325 美元，對應 50.0% 回撤水準。再往上，38.2% 回撤位 4,412 美元與 23.6% 回撤位 4,519 美元，標誌著逐步增強的供給區。下行方面，初步支撐位於 78.6% 回撤位 4,115 美元，其後是前一循環低點區域 3,957.83 美元。若持續跌破 4,115 美元，可能為進一步下探該較低結構性底部打開空間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）