隨著聯準會升息預期下降，儘管美伊緊張局勢持續，黃金動能增強並逼近 4,400 美元
- 黃金價格在週一亞洲早盤升至接近 4,395 美元。
- 美國零售銷售數據疲軟後，Fed 升息機率下降。
- 伊朗官員在表示不會恢復與 美國的談判後，告訴 Trump「接受失敗的現實」。
週一亞洲早盤交易時段，黃金價格（XAU/USD）動能增強至約 4,395 美元。由於美國通膨數據降溫削弱了市場對美國聯準會（Fed）升息的預期，這種貴金屬延續漲勢。
美國人口普查局上週五公布，美國 7 月零售銷售月減 0.6%。此前 6 月為成長 0.2%，且該數據也弱於市場預期的 0.1%。按年率計算，7 月零售銷售成長 5.0%，低於前值 6.8%（自 6.7% 上修）。
在上週消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）數據公布後，這份報告進一步證明通膨壓力正逐步緩解。這反過來拖累美元（USD），並支撐以美元計價的大宗商品價格。
根據 CME FedWatch 工具，貨幣市場已反映 9 月 Fed 升息的機率接近 33.1%。值得注意的是，較低的利率會降低持有無孳息黃金的機會成本，從而提升其投資吸引力。
另一方面，中東持續緊張的局勢可能限制這種黃金的上行空間。伊朗副外長 Kazem Gharibabadi 在美國 總統 Donald Trump 暗示他將很快宣布 荷莫茲海峽為「美國領土」後，呼籲美國「接受失敗的現實，停止沉溺於幻想」。
上週五，伊朗外交部長 Abbas Araghchi 表示，「德黑蘭與華盛頓目前沒有進行任何談判」。Araghchi 補充稱，美國必須同意伊朗的條件，航運才會恢復通過這條水道。
隨著 Fed 升息預期消退且 ETF 需求回升，黃金前景維持建設性
Commerzbank 分析師認為，黃金的基本面背景仍具支撐，並指出：「由於我們預期 Fed 不會升息，因此金價仍有進一步上行的潛力。」他們警告，上行路徑不太可能一帆風順，並指出：「自昨日以來價格跌至每盎司 4,320 美元，說明這一過程不會呈直線發展。」同時，Commerzbank 強調，「黃金價格的另一個正面因素是 ETF 投資人的買盤興趣回升」，他們認為這進一步強化了黃金中期建設性的前景。
技術分析：黃金的正面基調仍然完好
從日線圖來看，XAU/USD 持穩於 100 日簡單移動平均線（SMA）上方，且明顯高於接近的 20 日布林通道中軌，只要這些趨勢支撐層維持完好，短線偏向仍具建設性。相對強弱指數（14）報 64.09，偏向看漲但尚未進入超買區域，顯示買方在當前區間內仍有空間進一步測試更高水準。
上行方面，初步阻力位於 4,480 美元的布林通道上軌，近期波動極值可能在此吸引獲利了結。下行方面，100 日 SMA 4,385.85 美元構成立即支撐，較深的修正緩衝則出現在約 4,195 美元的布林通道中軌附近；若跌破該區域，將打開下探接近 3,905 美元下軌支撐的空間。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。目前，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 公噸黃金，價值約 700 億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。來自中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元走貶時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產呈負相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場的拋售則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃金構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元往往會抑制金價，而疲弱美元則可能推升黃金價格。
