10月聯準會政策押注降溫，與12月升息的強烈預期拉鋸，金價陷區間震盪

• 隨著市場對聯準會10月升息的押注降溫及債券殖利率下滑，黃金週一吸引部分買盤。
• 交易員仍認為聯準會12月升息的機率約為90%，限制了金價漲勢。
• 地緣政治緊張局勢支撐具避險屬性的美元，進一步壓抑金價。

黃金（XAU/USD）在新的一週開始時吸引部分買盤，但多頭信心不足，亞洲交易時段仍徘徊於4,200美元關卡下方。美國聯準會（Fed）主席凱文・華許不願就後續政策動向提供任何線索，使本月稍晚緊縮政策的機率下降。此外，美國公債殖利率近期自多年高點大幅回落，拖累美元（USD）跌至兩週低點，也為金價帶來支撐。

聯準會緘默期將至，華許未表態使10月升息機率下降

德意志銀行策略師指出，聯準會即將進入10月27日至28日會議前的緘默期，凱文・華許未反駁市場的利率預期，並強調即使本週通膨數據高於預期，他也不會「預先判斷會議結果」。該行表示，市場將他未採取更鷹派語調視為正面驚喜，「他發言期間，市場定價反映的10月升息機率從約30%降至約15%」，同時「S&P與那斯達克期貨均上漲0.15%，而在他發言前，兩者在當天大部分交易時段均處於下跌狀態」，且「Stoxx期貨上漲0.68%」。

與此同時，上週高於預期的美國通膨報告，推升了市場對聯準會即將升息的押注。根據芝商所的FedWatch工具，交易員定價反映美國央行12月提高借貸成本的機率超過90%。此外，能源價格引發的通膨疑慮，也強化了聯準會進一步緊縮政策的預期。事實上，中東與東歐敵對情勢升級，使供應風險居高不下，帶動原油價格週五攀升至近一個月高點。

週末期間，荷姆茲海峽另有三艘油輪受損，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍仍堅稱該水道持續封閉，船隻只有取得其授權才能通行。在歐洲，烏克蘭週日對俄羅斯發動逾1,000架無人機攻擊，為戰爭爆發以來規模最大的空襲之一，並引發聖彼得堡一處石油出口碼頭與一座儲油庫失火。此外，沙烏地阿拉伯與葉門境內受伊朗支持的胡塞叛軍組織之間的衝突，幾乎未見緩和跡象。

除此之外，伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei警告，德黑蘭已針對美國與以色列可能再度發動的攻擊，備妥新的報復計畫。這使地緣政治風險溢價持續存在，為原油價格帶來支撐，並減輕具避險屬性的美元所面臨的賣壓。金價因此仍受限於過去約三週的既有區間內，若要布局進一步上漲，審慎的做法是等待強勁的後續買盤確認。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

在金價自8月觸及的4,700美元附近回落的背景下，目前的區間走勢可視為偏空整理階段。此外，XAU/USD仍明顯低於4小時圖上的200期簡單移動平均線（SMA），顯示近期漲勢仍屬於較大格局中的修正階段，而非已確認的上升趨勢。

與此同時，14期相對強弱指標（RSI）報55.1，略微偏向多方；平滑異同移動平均線（MACD）則維持在零軸上方，呈現正向但略為減弱的動能。不過，金價仍須站穩4,200美元關卡之上，並突破約4,215至4,220美元的交易區間壓力帶，才能緩解目前的下行壓力，為中期前景轉趨正面鋪路。

下檔方面，4,150至4,145美元區域可能提供初步支撐，接著是4,100美元整數關卡，以及上週約4,075至4,065美元的波段低點區域。若明確跌破後者，金價恐面臨下探7月觸及、接近3,957美元的今年以來低點的風險。

（本文的技術分析由AI工具協助撰寫。瞭解更多。）