由於市場對聯準會升息的押注再度升溫，加上伊朗風險支撐美元，黃金持續承壓

• 黃金連續第二個交易日偏弱整理，但下行空間仍然有限。
• 美國強勁的 NFP 報告推升市場對聯準會升息的押注，支撐 USD 並打壓黃金。
• 地緣政治風險進一步提振避險美元，市場焦點現轉向美國通膨數據。

週一，黃金 (XAU/USD) 連續第二個交易日承受部分賣壓，不過在亞洲時段於 4,400 美元關卡下方展現出一定韌性。此外，該商品價格仍守在上週五的波段低點之上；該低點是在美國月度就業數據表現強勁後觸及，因此空頭交易者在布局進一步跌勢前仍需保持謹慎。

廣為人知的美國非農就業報告 (NFP) 顯示，8 月新增就業人數為 16.2 萬人，遠高於市場普遍預估的 5.6 萬人。其他細節顯示，失業率如預期持平於 4.1%，而以平均時薪變動衡量的年度薪資通膨則由 3.2% 降至 3.1%。再加上能源價格上漲帶來的通膨風險，市場因此提高對美國聯準會 (Fed) 將於本月稍晚升息的押注。這種鷹派前景反過來被視為支撐美元 (USD) 的利多因素，並削弱不孳息的黃金。

美國勞動市場背景被視為穩健且持續改善

根據 TD Securities 的看法，最新數據進一步強化了美國勞動市場仍具韌性的觀點。他們認為，若將官方數據與「從就業角度來看正在好轉的民間部門」一併評估，這「顯示勞動市場處於良好狀態，而且可能正在進一步改善」。

與此同時，聯準會理事 Christopher Waller 上週四表示，若即將公布的數據確認通膨壓力正在降溫，他傾向主張維持利率不變。這使得美元多頭在本週稍晚公布的最新美國通膨數據出爐前，不敢大舉押注；而這些數據被視為可能為貴金屬帶來支撐。美國生產者物價指數 (PPI) 與美國消費者物價指數 (CPI) 將分別於週四與週五公布，市場將藉此尋找更多有關聯準會未來政策路徑的線索。這反過來將在影響美元短期價格走勢方面扮演關鍵角色，並為金價提供新的推動力。

與此同時，美國與伊朗在荷莫茲海峽日益升高的對峙，令地緣政治風險溢價持續存在，並支撐避險美元。美軍於週六襲擊了三艘伊朗油輪，而伊朗伊斯蘭革命衛隊則表示已對六艘船隻發動報復性打擊。這種你來我往的攻擊加劇了市場對這條戰略水道航運安全的擔憂，並強化了對中東供應長期中斷的憂慮，從而支撐油價並助長通膨擔憂。這有利於美元多頭，因此在對金價進行新的看漲押注、以及布局任何具意義的上行空間之前，仍需保持謹慎。

XAU/USD 日線圖

技術分析

XAU/USD 目前穩守在約 4,318 美元的 200 日指數移動平均線 (EMA) 以及約 4,324 美元的 7 月至 8 月升勢 50% 回撤關鍵位之上。這一位置顯示，儘管動能指標已有所降溫，但整體上升趨勢仍然完好。事實上，移動平均收斂背離指標 (MACD) 已滑入負值區域，而相對強弱指數 (RSI) 則徘徊在 51 附近，暗示市場正處於整理階段，而非看漲結構已明確耗盡。

上檔方面，初步阻力位於接近 4,411 美元的 38.2% 斐波那契回撤位，若突破此樞紐，將打開上探約 4,519 美元的 23.6% 回撤位空間，之後目標看向接近 4,693 美元的近期週期高點區域。下檔方面，初步支撐見於 4,324 美元的 50% 回撤位，緊接著是接近 4,318 美元的 200 日 EMA。若出現更深幅度的回調，則將看向約 4,237 美元的 61.8% 水準以及接近 4,113 美元的 78.6% 回撤位，預計買盤將在這些位置重新強化整體看漲傾向。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）