在市場等待荷莫茲海峽協議之際，黃金在七週高點附近持穩

• 黃金在觸及七週高點後暫作整理，交易員持續關注圍繞荷莫茲海峽的最新進展。
• 在週五非農就業報告公布前，市場下調對聯準會 9 月升息的預期。
• 隨著 XAU/USD 重新站上 50 日 SMA，動能指標轉為看漲。

週四，黃金（XAU/USD）在近期漲勢後進入整理，先前曾短暫升破 4,300 美元；與此同時，美元（USD）持穩，交易員則等待伊朗與阿曼可能就荷莫茲海峽達成協議的進一步確認。撰稿時，XAU/USD 交投於 4,270 美元附近，當日上漲 0.53%。

這種貴金屬週三上漲逾 4%，並觸及七週來最高水準，此前伊朗表示，已就一條穿越該海峽的擬議航運路線與阿曼達成共識。德黑蘭還補充稱，載有協議主要內容的聯合聲明已進入最後起草階段。

油價持續承壓，為黃金提供支撐背景。若能源價格持續下跌，將有助於緩解通膨疑慮，並減輕主要中央銀行，尤其是聯準會（Fed）升息的壓力。借貸成本上升通常會對黃金構成壓力，因為這會提高持有這種無孳息金屬的機會成本。

儘管近期回落，油價仍帶有顯著的地緣政治風險溢價，因中東緊張局勢持續。伊朗表示，與阿曼擬議中的協議僅會建立一條臨時航運路線，並不代表海峽將全面重新開放。葉門胡塞武裝也聲稱襲擊了兩艘沙烏地阿拉伯油輪，而德黑蘭否認正與美國舉行會談，並表示其與阿曼的討論嚴格屬於雙邊性質。

在此背景下，黃金難以進一步擴大漲幅，而高於聯準會 2% 目標的通膨，仍使市場對更緊縮貨幣政策的預期維持不墜。不過，較低的能源價格以及走弱的美國勞動市場數據，已促使交易員下調對聯準會 9 月升息的押注。根據 CME FedWatch Tool，市場目前認為 9 月升息 25 個基點（bps）的機率為 52.9%，低於一週前的 62.3%。

市場焦點現轉向週五公布的美國非農就業（NFP）報告。根據 TD Securities，7 月 ADP 就業數據「意外偏弱，放緩至 4.4 萬人（TD：5 萬人，市場共識：6.5 萬人）」。儘管該機構強調，「在 NFP 月對月變動方面，我們不會給 ADP 太高權重」，但也指出，「數據趨勢與我們的預期一致」。分析師強調，「今年夏季，ADP 月度與每週數據在年初強勁開局後均已放緩」，並預期「NFP 就業增幅很可能也會出現類似趨勢」。

技術分析：買方重掌 50 日 SMA 上方主導權，4,300 美元成為焦點

XAU/USD 正回升至 50 日簡單移動平均線（SMA）4,157 美元上方，但仍受制於 100 日與 200 日 SMA 下方，令整體基調維持中性，且上行空間略受限制。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）報 61，偏向看漲動能；同時，移動平均收斂／發散指標（MACD）維持在正值區域，且 MACD 線位於訊號線上方，正值柱狀圖持續擴大，這些訊號共同顯示，儘管上方仍有移動平均線壓力，價格上行動能正在改善。

上檔方面，初步阻力位見於 4,300 美元附近的水平位置，其後為 100 日 SMA 所在的 4,393 美元，而 200 日 SMA 位於 4,493 美元，構成更遠端的壓力。

下檔方面，近期支撐位於已重新站上的 50 日 SMA 附近，即 4,157 美元；更深一層的結構性底部則在先前約 4,000 美元的水平支撐區，若出現回調，預計買盤將在該處再度進場。

（本報導的技術分析內容是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）