隨著美國債券殖利率與油價上升，黃金跌破 $4.150

• 黃金價格在週二亞洲早盤重挫至約 4,125 美元。 
• 油價上漲以及 美國債券殖利率走高，強化了市場對聯準會進一步升息的預期。
• 交易員本週將關注一系列 美國勞動市場與通膨數據。 

週二亞洲早盤，黃金價格（XAU/USD）跌至接近 4,125 美元。隨著美國公債殖利率上升，加上市場預期聯準會將進一步升息，削弱了這種無孳息金屬的需求，令這種貴金屬面臨一些賣壓。

前一交易日，隨著油價攀升，這種黃色金屬暴跌逾 4% 至 4,110 美元，創 8 月 5 日以來最低。基準 10 年期美國公債殖利率一度升至 2007 年 6 月以來最高水準，之後漲幅收斂

能源價格上漲會透過推高整體經濟成本來助長通膨。黃金普遍被視為對抗通膨的避險工具，但在高利率環境下，持有這種無孳息金屬的機會成本會上升。

KCM Trade 首席市場分析師 Tim Waterer 表示：「高債券殖利率與高油價的組合，持續成為打壓黃金的因素。由於有關石油流動的訊號好壞參半，油價已經上漲，這使通膨持續成為投資人關注的核心議題。」

在美國總統 Donald Trump 表示他拒絕伊朗提出重新開放荷莫茲海峽並結束戰爭的提議後，伊朗官員表示，只有外交手段才能解決其與美國及以色列的衝突。 

交易員正為本週稍晚公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數與美國就業數據做準備，以尋找更多有關美國利率路徑的線索。若報告結果弱於預期，可能拖累美元（USD）走低，並推升以美元計價的大宗商品價格。

黃金延續週線跌勢，因殖利率上升打壓無息資產

Deutsche Bank 分析師強調，黃金上週再度承壓，價格下跌「-2.14%（週五 +0.23%），因實質與名目殖利率上升，對作為無息資產的貴金屬構成下行壓力。」該行指出，雖然週末前的小幅反彈部分抵消了最新跌幅，但整體走勢突顯出，在實質與名目殖利率上升的環境下，黃金依然相當脆弱。

技術分析：黃金仍受制於 100 日 SMA 下方

在日線圖上，XAU/USD 仍維持短期看跌基調，因價格持續位於 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌下方。該金屬目前也交投於最新布林通道下軌之下，凸顯下行壓力持續存在；同時，相對強弱指數（14）約在 35，徘徊於超賣區域上方，暗示動能雖已偏弱且延伸，但仍未見明顯改善。

上檔方面，初步阻力位於接近 4,190 美元的布林通道下軌，其後為 4,300 美元的 100 日 SMA，以及 4,335 美元的布林通道中軌；若價格回升至這些水準之上，將開始緩解看跌壓力。若出現更強勁的反彈，後續阻力將在約 4,480 美元的布林通道上軌，只有持續突破該區域上方，才意味著 XAU/USD 正擺脫目前的下行偏向。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）