匈牙利福林：NBH 暫停後 HUF 前景好壞參半－ING
ING 策略師 Frantisek Taborsky 表示，匈牙利國家銀行（NBH）如市場預期暫停降息，並將通膨目標下調至 2.5%，為匈牙利福林營造出有利的支撐環境。他認為殖利率曲線仍有進一步趨平的空間，EUR/HUF 也可能再次測試 360 水準，但強調全球美元走強、能源價格以及聯準會升息，仍可能輕易主導外匯市場前景。
NBH 立場提供支撐，但全球因素形成限制
"匈牙利國家銀行此次會議的結果完全符合市場預期——暫停降息週期，並將通膨目標從 3.0% 下調至 2.5%。從市場角度來看，這只是對自 4 月大選以來早已預期之事逐一確認。"
"我們認為，如果能源價格再次上升，且匈牙利通膨在未來幾個月攀升，市場將毫不猶豫地在殖利率曲線前端反映升息預期（NBH 預估明年平均通膨為 3.1%）。與此同時，長端仍具備收斂交易空間，長期殖利率應會緩步走低。"
"下調通膨目標並停止降息的組合，為外匯市場創造了非常正面的環境。另一方面，儘管近期出現一波喘息式反彈，但全球背景整體仍大致偏空。美元正處於歷史高位，EUR/HUF 對能源價格依然高度敏感，而聯準會升息可能再次對新興市場貨幣帶來壓力；迄今為止，這些貨幣已展現出顯著的韌性。"
"因此，整體局勢相當複雜，全球因素很容易重新取得主導地位。雖然我們對福林的看法仍偏向看漲，且 EUR/HUF 可能再次測試 360 水準，但後續發展目前在很大程度上仍取決於全球因素。"
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