印度盧比交投平穩，油價回調

• 印度盧比在週五開盤時段兌美元於95.40附近整理。
• 由於荷莫茲海峽與曼德海峽關閉，油價預計將反彈。
• 市場預期聯準會將在9月政策會議上再次維持利率不變。

印度盧比（INR）週五開盤兌美元（USD）持平，約在95.40附近。由於投資人尋求有關荷莫茲海峽重新開放的最新線索，USD/INR貨幣對橫盤整理；該海峽是全球近五分之一能源供應的重要通道，持續支撐油價走高。

在開盤時段，8月19日到期的MCX原油合約下跌0.85%，報約7,755盧比。油價在週二創下8,075盧比的本週新高後，過去兩天面臨些微賣壓。不過，由於荷莫茲海峽與曼德海峽關閉導致能源供應受限，而兩者合計占全球近27%的能源供應，油價漲勢可能恢復。

油價動能降溫，但TD Securities仍看好後市上行空間

根據TD Securities，近期漲勢失去動能，顯示「短期動能放緩」，並且「也促使當日WTI原油出現溫和賣壓」。然而，該行的大宗商品策略師「持續強調原油及成品油市場的基本面緊俏最終應會支撐進一步上行」，這意味著最新一波賣壓被視為暫時性挫折，而非改變油價中期偏多前景。

與此同時，分析師警告，較高的油價可能拖累印度經濟成長與政府投資支出，並在短期內推升通膨。

隨著虧損擴大且地緣政治風險持續，印度燃料價格下調料難實現

Standard Chartered的分析師已撤回先前對FY27零售燃料價格下調的假設，理由是「持續的地緣政治不確定性可能推高通膨」，並使政策環境更趨複雜。該行指出，「地緣政治不確定性、原油價格波動，以及國營石油公司與政府虧損擴大」，促使其放棄原先預測的「自2026年9月起零售燃料價格每公升下調2.5印度盧比」。

根據Standard Chartered，「根據石油部長說法，FY27第一季的虧損已約占GDP的0.3%；若原油維持在每桶85至90美元，且每公升10印度盧比的消費稅減免仍持續，至FY27上半年虧損可能擴大至0.4%-0.5%。」在此背景下，該行總結指出，「在地緣政治緊張持續、且石油公司零售燃料銷售（包括烹飪用瓦斯）仍呈現虧損的情況下，FY27燃料價格下調看來不太可能（見《India – How the energy supply shock was managed》）。」

交易員削減對聯準會鷹派押注，美元小幅走低

美元在亞洲時段表現偏弱，對聯準會（Fed）升息擔憂緩解，支撐其短期偏空傾向。截至發稿，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數小幅下跌至99.89附近。

CME FedWatch工具顯示，聯準會在9月維持政策利率不變的機率已升至接近65%。這與一個月前形成鮮明反差；當時市場認為聯準會在9月政策會議結束前累計升息兩次的機率高達75%。

技術分析：USD/INR在20日EMA附近震盪

USD/INR報95.42，接近95.36的上升支撐趨勢線，該位置與20日指數移動平均線重合。

此一配置反映波動收斂，相對強弱指數（RSI）穩定徘徊在48附近。

上檔方面，主要阻力位在7月29日高點96.00附近，以及約97.10的歷史高點。下檔方面，第一道支撐位為95.36的上升趨勢線；若明確跌破，將強化看跌基調，並使該貨幣對面臨6月26日低點94.15。

（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）