日圓走強，因美國 PCE 使市場對 Fed 升息的押注轉向 12 月

• 由於低於預期的美國通膨拖累美元，USD/JPY 週三下跌 0.30%。
• 8 月核心 PCE 通膨維持在 3%，低於 3.3% 的預測，而民間部門就業增幅高於預期。
• 市場下調對 10 月 Fed 升息的押注，但提高對 12 月採取行動的預期。

由於低於預期的美國通膨數據公布後，美元（USD）面臨賣壓，USD/JPY 週三下跌 0.30%，截至撰寫時交投於 156.80 附近。隨著投資人重新評估 Federal Reserve（Fed）可能進一步緊縮的時點，該貨幣對持續承壓。

美國個人消費支出（PCE）物價指數顯示，8 月整體年通膨率持平於 3.4%，低於市場預期的 3.7%。7 月數據也自先前公布的 3.7% 下修至 3.4%。

剔除波動較大的食品與能源項目、且被 Fed 視為衡量潛在通膨的重要指標的核心 PCE 物價指數，年增率持穩於 3%，低於市場預測的 3.3%。7 月數據也由 3.3% 下修至 3%。按月來看，整體 PCE 上升 0.3%，核心 PCE 增加 0.2%。

較疲弱的通膨數據與更強勁的美國經濟數據同時出現。Automatic Data Processing（ADP）報告顯示，9 月民間部門就業增加 9 萬人，高於預期的增加 7 萬人，且較 8 月經修正後的增加 3.6 萬人大幅加快。

美國經濟成長也帶來上行驚喜。第二季年化國內生產毛額（GDP）成長率自先前估值的 1.5% 上修至 2.2%，高於預期的 1.5%。此次修正意味著經濟成長較第一季錄得的 2.1% 進一步加快，扭轉了先前估值所顯示的放緩趨勢。

較疲弱的通膨讀數促使市場重新考量 Fed 下一次升息的時點。根據 CME FedWatch 工具，投資人目前認為 10 月升息的機率約為 35%，低於前一日的近 51%，也低於一週前的 71%。

這種重新定價拖累美元，並對 USD/JPY 構成下行壓力。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）週三下跌 0.21%，交投於 101.20 附近；在 PCE 數據公布後，該指數一度觸及日內低點 101.03。

然而，市場並未放棄對進一步貨幣緊縮的預期。相反地，投資人似乎正將對 Fed 下一步行動時點的預期轉向年底。12 月升息的機率升至接近 60%，高於前一日的 49.4%。因此，市場對 Fed 再次升息的持續預期，可能為美元提供一定支撐，並限制 USD/JPY 的下行空間。

USD/JPY 技術分析

在一小時圖上，USD/JPY 報 156.84，因維持在 100 期簡單移動平均線（SMA）157.59 與 200 期 SMA 157.58 下方，短線偏空格局不變。該貨幣對自近期高點回落，而相對強弱指數（14）位於 42 附近，顯示看漲動能正在減弱，但尚未進入明顯超賣區域，暗示賣方仍占上風，而任何反彈都可能受限於上方密集的移動平均線阻力。

上檔方面，第一道阻力位於 200 期 SMA 的 157.58，緊接著是 100 期 SMA 的 157.59，在 158.00 的水平關卡之前形成密集供給區，而更強的上方壓力則位於 159.00 附近。下檔方面，初步支撐出現在 156.50，更深一層的支撐位於 155.50，若明確跌破這些水準，未來幾小時可能進一步擴大跌勢。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）