
MUFG 的 Michael Wan 指出,日本央行(BoJ)審議委員小枝淳子的發言,進一步強化了持續收緊貨幣政策的理由。小枝強調物價上行風險及仍然寬鬆的金融環境,並認為中性利率遠高於 1%。MUFG 認為,她的言論與持續推進政策正常化的方向一致,而利率交換市場定價顯示,央行在 12 月前升息的機率很高。

「在日本,日本央行審議委員小枝淳子進一步強化了持續緊縮政策的理由,並較上次演說更明確地警告,不宜過度謹慎。」
「她最新的發言更著重於物價上行風險及仍然寬鬆的金融環境,同時認為中性利率明顯高於 1%。」
「我們認為,小枝的言論進一步支持持續推進政策正常化,但並未透露下一次政策行動的時點。」
「她對物價上行風險及仍然寬鬆的金融環境的強調,與未來幾個月進一步升息的方向一致,升息步調則取決於接下來公布的經濟與通膨數據。」
「隔夜利率交換市場定價顯示,10 月升息的機率僅約 4%,但在 12 月前升息的機率為 82%。」
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