日圓在 10 年期日本國債殖利率飆升之際走強

• USD/JPY在週四亞洲時段走弱至157.85附近。 
• 日本10年期JGB殖利率上升8個基點至3.055%，創1996年8月以來最高水準。 
• 聯準會的Barr表示，可能仍需進一步調整政策，才能控制通膨。

週四亞洲交易時段，USD/JPY吸引部分賣盤，跌至157.85附近。由於交易員持續高度警戒日本當局進一步干預，日圓（JPY）兌美元（USD）走強。市場稍後也將密切關注聯準會官員談話。 

日本財務大臣片山皐月週四表示，自日美協調干預以來所建立的外匯原則仍然有效。

與此同時，在美國公債殖利率隔夜飆升後，日本10年期公債（JGB）殖利率當天早盤上升8個基點至3.055%，創30年新高。 

上週，日本央行（BoJ）將政策利率上調25個基點至1.25%，為1995年以來最高水準。投票結果為7比2，委員淺田統一郎與佐藤彩乃投下反對票。市場認為，兩位決策官員的反對意見是在警示，進一步升息可能更難推動。這反過來可能限制日圓的上行空間。 

根據彭博報導，市場目前定價日本央行在10月將基準短期利率上調至1.50%的機率約為30%。

聯準會（Fed）官員的鷹派言論可能為美元提供一些支撐。聯準會理事Michael Barr週三表示，美國央行上週已採取重要一步，對短期借貸成本進行「重新校準」，以壓低通膨，且可能仍需進一步升息。

日美政策一致性延伸至BoJ政策與日圓套利交易動態

Rabobank分析師強調，持續演變的地緣政治背景正日益與金融市場動態交織。他們指出，「川普與日本首相高市會面，重申雙方緊密的地緣政治與地緣經濟聯盟」，並強調「如今這也涵蓋了BoJ與日圓套利交易」。在此背景下，Rabobank指出，「日本大型銀行的國內放款占比正出現自1991年泡沫破裂以來首次持續上升」，並形容這「正是白宮與高市所樂見的情況，因為（國防）產業投資正在增加。」

聯準會Barr警示通膨風險升高下仍可能進一步升息，支撐美元上行

Barr的發言明顯偏向鷹派，FXS Speechtracker評分為8/10，高於歷史平均的7/10，顯示其緊縮傾向強於平常。他表示「可能仍需進一步升息，以確保通膨及時回到2%」，並指出通膨風險已上升，而勞動市場風險已減弱，這凸顯出其明確優先考量物價穩定而非就業疑慮。Barr承認聯準會先前「立場失準」，需要重新校準政策，進一步強化了政策利率可能需要走得更高或維持限制性更久的論述；這種背景通常有利於美元，並對風險敏感型資產不利。

FXS Fed Sentiment Index上升0.42點至148.81，穩居鷹派區間，遠高於中性的100門檻，確認此次談話使整體聯準會敘事進一步偏向緊縮。FXS Fed Sentiment Index處於高位，加上高於基準的FXS Speechtracker評分，意味著市場應提高對進一步升息機率的定價，這將影響美元走強，並持續對存續期間資產與高貝塔外匯構成逆風。

技術分析：USD/JPY

從日線圖來看，USD/JPY維持溫和看跌基調，目前位於20期布林通道中軌與100日移動平均線（MA）阻力之間。該貨幣對守在較低波動區間底部之上，但價格仍受制於布林通道上軌之下，整體格局暗示市場在反彈時仍偏沉重。14期相對強弱指數（RSI）讀數約為54，顯示動能大致中性至略偏正面，意味著雖然下行壓力目前受到抑制，但買方可能難以明確收復上方密集阻力區。

上行方面，初步阻力位於100日MA的159.55，其後為布林通道上軌160.75，任何測試該區的走勢都可能吸引獲利了結與新的賣壓。下行方面，第一層支撐位出現在布林通道中軌156.50，更強的結構性底部則位於下軌附近的152.30；若日線收盤跌破後者，將明顯加深看跌偏向，並打開通往更低中期水準的空間。

（本篇報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）