由於美日利差以及伊朗風險，日圓兌 USD 在接近一個月低點之際似乎顯得脆弱

• USD/JPY在上週五觸及一個月高點附近後，進入看漲整理階段。
• 日本財政困境與美日利差削弱日圓，支撐現貨價格。
• 美國對伊朗發動新一輪打擊，支撐避險美元，並為該貨幣對帶來順風。

USD/JPY在新的一週開局表現偏淡，亞洲時段交投於160.00心理關口附近，略低於上週五觸及的一個月高點。與此同時，基本面背景似乎偏向有利於看漲交易者，並顯示現貨價格阻力最小的路徑仍是上行。

在市場對日本惡化的公共財政與擴張性財政政策感到憂慮之際，日圓（JPY）可能持續相對疲弱。此外，美國財政部長Scott Bessent週日表示，近期日圓走勢已受到相當良好的控制，削弱了市場對日美再次聯合干預的期待。再者，日本的借貸成本仍明顯低於包括美國在內的其他主要經濟體，這使所謂的日圓套利交易持續活躍，並成為USD/JPY的順風因素。

日本央行（BoJ）於6月將短期政策利率上調至1.00%，創31年來最高水準。此外，金融市場已反映日本央行在9月再次升息、並逐步縮小這一差距的機率為80%。另一方面，聯準會的基準利率區間介於3.5%至3.75%。此外，聯準會主席Kevin Warsh上週五在Jackson Hole研討會上的鷹派言論，推升了市場對9月升息的押注。這反過來將使利差維持在約250至275個基點，並有利於日圓空頭。

除此之外，美國對伊朗發動的新一輪打擊使地緣政治風險溢價持續存在，這有助於避險美元（USD）守住上週五的強勁漲幅，並驗證USD/JPY的正面前景。報導指出，美軍已打擊伊朗Larak Island上的兩座發射器。伊朗則從德黑蘭、Lorestan、Karaj、Khorramabad及Shiraz發射彈道飛彈，並從伊朗南部向Hormuz海峽發射反艦巡弋飛彈作為報復。這提高了局勢進一步升級的風險，並有利於美元多頭。

USD/JPY 4小時圖

技術分析

USD/JPY在200週期簡單移動平均線（SMA）下方整理，多頭難以延續最新一波漲勢，使短線偏向維持中性。現貨價格守在100週期SMA的159.12以及近期自四十年高點大幅修正下跌的50.0%斐波那契回撤位159.61之上，顯示基調仍具建設性，同時自23.6%回撤位157.31展開的更廣泛升勢依然完好。

上行方面，初步阻力位於200週期SMA的160.34，其後為61.8%斐波那契回撤位160.64，再往上則是78.6%水準162.10。下行方面，初步支撐見於50.0%回撤位159.61，其後是100週期SMA的159.12。若出現更深回調，則將下探38.2%回撤位158.58以及23.6%水準157.31，作為更低位的結構性支撐。

（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）