儘管零售銷售較弱，墨西哥披索仍升至兩年高點

美元走低拖累 USD/MXN 下滑至 16.92，周線收低。
疲弱的零售銷售未能阻止披索在利差交易帶動下走升。
墨西哥通膨、GDP 與美國 PCE 將成為下一波催化因素。

隨著美元重挫，儘管服務業商業活動有所改善，USD/MXN 仍跌至兩年低點，帶動墨西哥披索升至 2024 年 5 月以來未見水準。該貨幣對報 16.92，本週下跌 0.22%，單週跌幅為 0.50%。

美元疲弱與利差支撐令 USD/MXN 走弱

週五，市場情緒改善，成為這一新興市場貨幣的順風因素；同時，由於墨西哥披索相對美元擁有 275 個基點的利率差優勢，利差交易也提供支撐。根據衡量美元兌六種已開發市場貨幣表現的美元指數（DXY），美元當日持平於 98.84，但全週下跌逾 0.80%。

墨西哥 6 月零售銷售月增率為 -0.2%，不及預期的 0.1% 成長，但較 5 月的 -0.6% 萎縮有所改善。至 6 月止的 12 個月內，銷售年增率由 1.6% 升至 2.7%，但仍低於預估的 3.1% 增幅。

週四，墨西哥央行（Banxico）會議紀要顯示，儘管承認通膨風險偏向上行，該行對利率仍維持審慎態度。Banxico 董事會表示，當前政策立場是適當的，並提到「中東衝突升級可能對全球經濟活動造成負面影響」。

在美國方面，根據 S&P Global 的數據，8 月服務業商業活動改善，遠優於預期。然而，製造業活動放緩，儘管仍以溫和步調擴張。報告顯示，工廠價格正承受美伊戰爭帶來的壓力，擾亂大宗商品流動並推高能源價格。

地緣政治正吸引市場關注。伊朗總統表示，現在是結束戰爭的時候，但伊朗海軍司令另行警告，敵人將迎來一場「歷史性的教訓」。

展望下週，墨西哥經濟數據重點將包括 8 月上半月通膨、第二季 GDP 與經常帳。在美國方面，交易員將關注財政部長 Bessent 於週一宣布對伊朗制裁、美國 PCE 報告、BLS 初步基準修正，以及 Fed 主席 Warsh 在 Jackson Hole 的發言。

USD/MXN 價格預測：技術面展望

在日線圖上，USD/MXN 報 16.9206，延續跌破近期區間後的下行走勢，並維持短線看跌偏向。現貨價格位於密集的簡單移動平均線（SMA）組合下方，最新三重 SMA 讀數約在 17.3393，構成上方阻力；而自 18.1651 延伸而下的較近下降阻力趨勢線約落在 17.0838，進一步限制反彈空間。相對強弱指數（14）報 27.3，正滑入超賣區域，顯示下行走勢可能已過度延伸，但尚未發出明確復甦訊號。

上檔方面，初步阻力位見於自 18.1651 延伸而下、位於 17.0838 附近的下降阻力趨勢線，其後是約在 17.3393 的三重 SMA 阻力帶；而自 21.0808 繪製的更大範圍下降阻力線則遠高於現價，約在 18.1200，構成較遠端的關卡。由於目前價格下方缺乏由移動平均線或趨勢線界定的鄰近支撐位，因此即使自 16.90 區域反彈，也較可能屬於修正走勢，除非該貨幣對能重新站上 17.0838，並進一步挑戰約 17.3393 的 SMA 密集區。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

墨西哥披索常見問答

哪些關鍵因素會驅動墨西哥披索？

墨西哥披索（MXN）是拉丁美洲同類貨幣中交易最活躍的貨幣。其價值大致取決於墨西哥經濟表現、該國中央銀行的政策、外國投資流入規模，甚至包括旅居海外、尤其是在美國的墨西哥人匯回本國的僑匯水準。地緣政治趨勢也會影響 MXN；例如，近岸外包（nearshoring）進程——亦即部分企業決定將製造產能與供應鏈遷移至更靠近母國的地區——也被視為墨西哥貨幣的催化因素，因為該國被認為是美洲大陸的重要製造樞紐。另一項 MXN 的催化因素是油價，因為墨西哥是這項大宗商品的重要出口國。

Banxico 的決策如何影響墨西哥披索？

墨西哥中央銀行（亦稱 Banxico）的主要目標，是將通膨維持在低且穩定的水準（即 3% 目標，或接近 2% 至 4% 容忍區間中值）。為此，該行會設定適當的利率水準。當通膨過高時，Banxico 會試圖透過升息加以抑制，使家庭與企業借貸成本上升，進而為需求與整體經濟降溫。較高的利率通常有利於墨西哥披索（MXN），因為這會帶來更高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率往往會削弱 MXN。