墨西哥披索跌勢加劇，USD/MXN 強勢突破 18.30

隨著披索賣壓加劇，USD/MXN 飆升至 18.30 上方。
DXY 突破 102，高殖利率進一步強化美元需求。
墨西哥製造業重回成長，但潛在復甦仍顯脆弱。

墨西哥披索重挫，日內貶幅擴大至逾 1.50%，因在市場愈發擔憂中東衝突將持續之際，美元大幅走強，並使能源價格持續承壓。USD/MXN 交投於 18.35，此前自日內低點 18.06 反彈。

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地緣政治風險、高殖利率與美元走強，蓋過墨西哥工廠數據改善的利多

市場情緒依然偏空，因外界愈發擔憂美國與伊朗衝突可能升級。這推升了能源價格與美國公債殖利率，也提升了美元作為避險資產的吸引力，對墨西哥貨幣構成不利影響。

除此之外，墨西哥經濟數據顯示，根據 S&P Global 的資料，9 月製造業活動有所改善。製造業 PMI 由 49.8 升至 50.3。

S&P Global Market Intelligence 經濟副總監 Pollyanna De Lima 則較為審慎，表示：「9 月 PMI 數據顯示，墨西哥製造業經濟僅小幅重返成長區間，但其潛在情勢仍相當脆弱。」

與此同時，墨西哥央行（Banxico）對民間經濟學家的調查顯示，多數受訪者預期主要基準利率將在 2027 年底前維持於 6.50%，並預估 USD/MXN 匯率將在今年底落在約 17.50。

美國方面，數據顯示製造業商業活動儘管有所降溫，仍維持穩健，ISM 製造業 PMI 為 54.5，低於預估的 55，也較 8 月的 54.6 低 0.1。稍早公布的截至 9 月 26 日當週初領失業金人數為 19.7 萬，低於預期的 20 萬，亦低於前一週的 19.8 萬。

在此背景下，貨幣市場下調了對 Fed 10 月鷹派立場的押注，但根據 Prime Terminal，12 月再次升息的機率仍達 83%。

此外，美國公債高殖利率持續支撐美元，這一點可從美元指數（DXY）看出。衡量美元兌六種主要貨幣表現的 DXY 報 102.16，上漲 0.69%，對墨西哥貨幣構成逆風。

接下來美國經濟日曆將包括 9 月非農就業報告，以及更多聯準會官員談話。

USD/MXN 價格預測：技術展望

在日線圖上，USD/MXN 交投於 18.3726。該貨幣對穩守在三條簡單移動平均線（50、100、200）最新讀數 17.2219 上方，顯示短線偏向明確看漲，並暗示近期自 16.00 中段底部展開的升勢有望延續。不過，動能看來已有過熱跡象，14 期相對強弱指數顯示接近 86.9 的超買讀數，暗示即使買方仍掌控局面，上行走勢也可能面臨盤整或修正回落的風險。

下檔方面，初步支撐位見於約 17.22 的三條簡單移動平均線匯聚區，進一步強化整體上升結構。若回落加深，將下探水平支撐位 16.8866；此前需求曾在該處浮現，較大幅度的下行修正可能在此暫歇。由於資料中未顯示明確的鄰近阻力位，當前高點附近的價格走勢將決定 USD/MXN 是延續多頭階段，還是讓超買狀態回吐至 17.00–17.20 區間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

墨西哥披索常見問題

哪些關鍵因素會驅動墨西哥披索？

墨西哥披索（MXN）是拉丁美洲同類貨幣中交易最活躍的貨幣。其價值大致取決於墨西哥經濟表現、該國中央銀行的政策、流入該國的外國投資規模，甚至包括旅居海外、尤其是居住在美國的墨西哥人匯回國內的僑匯水準。地緣政治趨勢也會影響 MXN；例如，近岸外包（nearshoring）進程——亦即部分企業決定將製造產能與供應鏈遷移至更靠近本國的地區——也被視為墨西哥貨幣的催化劑，因為該國被認為是美洲大陸的重要製造業樞紐。另一項推動 MXN 的因素是油價，因為墨西哥是這類大宗商品的重要出口國。

Banxico 的決策如何影響墨西哥披索？

墨西哥中央銀行（亦稱 Banxico）的主要目標，是將通膨維持在低且穩定的水準（即維持在或接近其 3% 的目標，亦即 2% 至 4% 容忍區間的中點）。為達此目標，該行會設定適當的利率水準。當通膨過高時，Banxico 會嘗試透過升息來抑制通膨，使家庭與企業借貸成本上升，進而為需求與整體經濟降溫。較高的利率通常有利於墨西哥披索（MXN），因為這會帶來較高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率往往會削弱 MXN。