挪威克朗:政策維持不變,油市風險主導走勢,德國商業銀行觀點

德國商業銀行的 Antje Praefcke 指出,挪威央行將政策利率維持在 4.50%,並延續「利率維持高檔更長時間」的立場,為再次升息保留空間,可能在 12 月採取行動。她認為,接下來公布的數據與通膨走勢將引導未來直至 2027 年的政策方向,但中東風險引發的石油與天然氣價格波動,才是挪威克朗波動的主要來源。

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利率維持高檔更長時間,但仍取決於數據

「挪威央行昨日將政策利率維持在 4.50% 不變,符合市場普遍預期。同樣一如預期,該行仍為進一步升息保留空間:委員會目前對前景的評估顯示,可能有必要讓政策利率在一段時間內維持高檔。若通膨前景有此需要,委員會已準備好調升政策利率。」

「因此,如有必要,挪威央行可能在年底前再次調升政策利率。整體而言,昨日並無意外,這意味著此次利率決策對挪威克朗(NOK)的影響應大致中性。」

「這意味著挪威央行堅持『利率維持高檔更長時間』的立場,並可能視通膨與經濟成長的發展,再次調升政策利率,最快可能就在 12 月。事實上,該行明確提及屆時將公布的新預測:政策利率的未來路徑將取決於經濟走勢。在 12 月下次貨幣政策會議召開前,委員會將取得更多有關經濟發展的資訊,屆時也將公布新的預測。」

「展望未來,接下來公布的數據將是決定未來幾個月乃至 2027 年利率路徑的關鍵,尤其是通膨仍遠高於挪威央行的目標,該行本身也強調了這一點。不過,最大的意外可能來自中東衝突。石油與天然氣價格仍是左右挪威克朗走勢的主要因素,而未來幾週,相較於貨幣政策出現重大意外,這些能源價格更可能出現較大波動。」

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