原油：供應衝擊使價格維持高位－NBC
加拿大國民銀行（NBC）的 Ethan Currie 重新評估油價走勢，強調中東地區持續受擾、庫存耗盡以及煉製產品短缺。他認為，這些因素正使西德州中質原油（WTI）期貨曲線維持高檔，而持續的供應限制也支撐了「高位維持更久」的定價環境。即使供應狀況改善，庫存重建也可能需要數年時間，使石油市場持續面臨價格壓力。
持續性干擾支撐原油走高
「儘管 7 月曾出現一線希望，當時可見的荷莫茲海峽通行流量正在恢復（但遠未完全恢復），但運輸量此後已下滑，並被迫轉入不透明狀態，目前原油運輸量仍較戰前水準低多達一半。改道運輸也未能完全彌補缺口，因對沙烏地油輪與基礎設施的攻擊所引發的供應中斷，凸顯了剩餘供應通道的脆弱性。雖然受這些消息影響，即期原油合約交易本質上一直相當波動，但整體遠期曲線仍持續緩步走高，較長天期合約顯示，持續離線／未達潛在產能的供應所帶來的價格影響將會延續。」
「然而，更具影響力的是煉製產品供應短缺，這推動裂解價差大幅飆升，並反映為加油站創紀錄的零售價格。來自中東與俄羅斯的重要全球汽油與柴油供應仍受阻，而其他煉油重鎮不是已滿負荷運轉、無法實質增加更多供應（如美國的情況），就是正因原油供應不足而苦苦掙扎。更糟的是，接下來可能到來的煉油廠歲修季，可能會在最需要供應的時候進一步削減供給，從而支撐價格上漲。」
「要彌補這些供應缺口也沒有簡單的解方——即使供應恢復，庫存要完全回到正常水準也可能需要數年，這意味著高油價可能維持更久。」
「儘管現貨油價已自高點回落，但隨著遠期曲線維持黏著高位，政策制定者面臨採取回應措施的壓力只會愈來愈大。」
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