澳洲央行：11月升息後採取平衡立場 – 渣打銀行
渣打銀行的 Nicholas Chia 回顧澳洲央行（RBA）11 月以 6 票對 3 票決議將現金利率上調至 4.85% 的決策。報告指出，政策基調並不如市場解讀般鴿派，總裁布洛克強調通膨上行風險、非加速通膨失業率（NAIRU）與中性利率走高，以及後續可能繼續升息或延後降息，並暫估首次降息將落在 2027 年第三季。
堅定保留政策選項
「澳洲央行（RBA）在 11 月 3 日會議上將現金利率上調至 4.85%，符合我們與市場的普遍預期。這項 6 票對 3 票的分歧決議，加上聲明未再提及進一步上調現金利率，可能被市場解讀為鴿派訊號。不過，聲明仍指出通膨存在上行風險，並承認產能壓力比先前認為的更為緊繃。」
「我們認為，布洛克總裁在記者會上的措辭相當平衡。對於聲明未再提及進一步上調現金利率，就意味著澳洲央行已結束升息的說法，她予以否認，並強調澳洲央行正『保留我們的選項』。她表示，非加速通膨失業率（NAIRU）與中性利率均已逐步上升，但未提供這兩項指標的估計值。」
「我們的基本情境是澳洲央行已結束升息，市場定價同樣未反映 2027 年還會升息。我們將持續留意澳洲央行後續再度升息的風險，或在 2027 年更晚才開始放寬政策的可能性。我們暫估首次降息將落在 2027 年第三季；澳洲央行近期已表明，當通膨上行風險成真時，對於將利率上調至多年高點並無太多顧慮。」
「目前，考量外部不確定性、油價居高不下，以及全球科技支出帶來的正面外溢效應，我們認為澳洲央行會傾向先觀望，並在後續會議上重新評估經濟情勢。」
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