石油：市场乐观情绪低估了供应风险 – 荷兰国际集团
作者 FXStreet Insights Team
更新: 21 Apr 2026
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荷兰国际集团（ING）分析师沃伦-帕特森（Warren Patterson）和埃娃-曼特海（Ewa Manthey）表示，油价交易基于对美伊和平谈判取得进展的希望，而霍尔木兹海峡持续的中断使供应风险保持在高位。
荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）表示，油价交易基于对美伊和平谈判进展的希望，而霍尔木兹海峡持续的中断使供应风险保持在高位。他们认为市场低估了供应中断的持续时间和影响以及补库存的需求，这意味着2026年剩余时间内油价的底部将更高。
油价的希望在于供应现实
“尽管伊朗决定撤销对霍尔木兹海峡的开放后，能源市场昨日出现上涨，但市场交易方式仍显示出对美伊谈判的乐观态度。当然，目标是建立一个可行的退出方案，使能源流通过霍尔木兹海峡能够持续、长期恢复。但我们认为市场低估了持续的供应中断。”
“美伊谈判将在巴基斯坦恢复，美国副总统JD·范斯（JD Vance）将出席。伊朗似乎也将派代表团参加。这是在此前伊朗表示只要美国封锁继续就不会出席的背景下发生的。”
“这些谈判非常重要，目前的停火协议将于周三结束。特朗普总统曾表示他不太可能延长停火。因此，缺乏进展可能会推高油气价格。”
“供应中断持续时间越长，油市越紧张，敌对行动结束后市场恢复正常的路径也越长。能源流动需要时间恢复，上游产量同样需要时间。”
“考虑到这些因素——以及任何美伊协议可能依然脆弱的可能性——看来虽然油价面临下行压力，但今年剩余时间内市场的底部明显高于战争爆发前。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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