石油：夏季供应紧张支撑价格上涨 – 道明证券
作者 FXStreet Insights Team
更新: 22 Jun 2026
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道明证券的瑞安·麦凯（Ryan McKay）和巴特·梅莱克（Bart Melek）指出，中东地区的原油和石油产品流量已大幅反弹，但随着被困的海湾原油逐渐释放，这一激增被视为暂时现象。
道明证券（TD Securities）的瑞安·麦凯（Ryan McKay）和巴特·梅莱克（Bart Melek）指出，中东地区的原油和石油产品流量已大幅反弹，但随着被困的海湾原油逐渐清理，这一激增被视为暂时现象。尽管出口增加且部分产量恢复，他们估计原油加产品的缺口仍然巨大，并预计夏季市场将更加紧张，认为这支撑了油价上涨的强劲格局，尽管商品交易顾问（CTA）一直是边际卖家。
夏季紧张局势支撑看涨格局
“能源流量回升。尽管谈判的最初几天看似动荡不安，且有大量关于霍尔木兹海峡可能重新关闭的讨论，但我们看到上周原油和石油产品流量平均约为 700 万桶/日，本周初接近 900 万桶/日。”
“然而，这种高流量预计仅持续数周，因为被困在海湾的原油和产品将继续排出。另一方面，我们对中东产量的高频估计显示，最近几天产量已超过 1700 万桶/日（约 1100 万桶/日停产），表明以目前速度，7 月份产量可能恢复 200-300 万桶/日。”
“即使在当前较高的流量下，我们的滚动原油加产品缺口仍接近 350-400 万桶/日，且随着现成的浮动供应耗尽以及战略石油储备（SPR）释放可能在 7 月放缓，缺口可能进一步扩大。”
“商品交易顾问（CTA）在能源板块一直是边际卖家，但管理资金在布伦特原油的空头头寸已达到极端水平。”
“随着市场在整个夏季保持紧张，油价上涨的格局依然非常强劲。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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